Как выяснил “Ъ”, ключевые владельцы ГМК «Норильский никель» Владимир Потанин и Олег Дерипаска после пяти лет мирного сосуществования опять находятся на грани крупного акционерного конфликта. По данным “Ъ”, они готовятся начать «дуэль» — закрепленный в соглашении акционеров ГМК процесс торга за пакеты акций друг друга. Катализатором конфликта стала оферта Владимира Потанина на выкуп доли третьего акционера «Норникеля» — Crispian Investments Романа Абрамовича и Александра Абрамова. «Русал» Олега Дерипаски оспаривает эту сделку в Высоком суде Лондона.
Ключевые владельцы «Норильского никеля» Владимир Потанин (на переднем плане) и Олег Дерипаска могут сойтись лицом к лицу в «дуэли» ценой в несколько миллиардов долларов
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ / купить фото
«Интеррос» Владимира Потанина (владеет 30,4% ГМК) и «Русал» Олега Дерипаски (27,8%) возобновили борьбу за контроль над «Норникелем», обе стороны готовятся к «русской рулетке», или «дуэли» — зафиксированному в соглашении акционеров ГМК многоходовому процессу выкупа долей друг друга, рассказали источники “Ъ”, знакомые с ситуацией. По их словам, речь идет об анализе последствий этого шага и о поиске источников финансирования и возможных партнеров.
Олег Дерипаска рассматривал возможность выкупа акций ГМК у «Интерроса» с привлечением партнеров еще летом—осенью 2017 года, рассказывали ранее осведомленные источники “Ъ”, один из них утверждал, что бизнесмен позже отказался от этой идеи.
Владимир Потанин заявлял Bloomberg в ноябре, что проведение «дуэли» (так назван процесс в акционерном соглашении) выглядит слишком дорогостоящим и «последним прибежищем», если отношения акционеров зайдут в тупик. В этом феврале он уверял «Интерфакс» и «Ведомости», что у него «вполне рабочее» взаимопонимание с Олегом Дерипаской и он смотрит «на перспективы сотрудничества по-прежнему оптимистично».
«Дуэль», по условиям заключенного в декабре 2012 года соглашения, выглядит так. По истечении пяти лет «Интеррос» или «Русал» могут захотеть выкупить пакеты друг друга. Покупатель должен предложить 20% премии к средневзвешенной цене акций за полгода до даты оферты. Вторая сторона должна либо продать пакет на этих условиях, либо купить на этих же условиях долю инициатора «дуэли», либо запросить за свои акции более высокую цену. В последнем случае инициатор «дуэли» должен либо купить бумаги, либо продать свои. Если он откажется, то нарушит условия и будет обязан продать другой стороне 1,875% акций «Норникеля» за символический $1. Эти условия в 2014 году раскрыл «Русал». Пакет «Интерроса» в «Норникеле» на закрытии торгов в пятницу 16 февраля стоил $9,2 млрд, пакет «Русала» — $8,45 млрд, но котировки компании в этот день упали на 8,27% на Московской бирже и на 8,16% на Лондонской бирже.
Соглашение акционеров «Норникеля» в 2012 году положило конец второму корпоративному конфликту «Интерроса» и «Русала». «Белым рыцарем» и третьим участником соглашения выступил Роман Абрамович, который вместе с Александром Абрамовым получил 5,87% «Норникеля», а в 2016 году за счет выкупа квазиказначейских акций ГМК увеличил пакет до 6,3%. По последним данным, господа Абрамович и Абрамов владеют около 6,5% ГМК (непосредственно у их Crispian Investments Ltd, являющейся стороной соглашения,— 4,2%).
Но 16 февраля «Интеррос» заявил, что предложил Crispian купить у нее акции «Норникеля». Технически предложение сделала дочерняя структура кипрской Whiteleave Holdings Ltd, которая участвует в цепочке владения «Интерросом» акциями ГМК, но не является стороной акционерного соглашения (по информации “Ъ”, предложение содержит премию к рынку). Поэтому Crispian уведомила «Интеррос» и «Русал» об их праве преимущественного выкупа (в рамках соглашения) и направила им оферты. «Русал» в ответ подал иск к Whiteleave в коммерческую палату Высокого суда Лондона, следует из расписания суда. По информации Bloomberg, ответчиком также выступает Crispian, а суть иска — блокировка сделки. Представитель Whiteleave в суде отметил, что срок принятия оферты Crispian истекает 16 февраля, и, хотя компания может принять ее, лучше продлить срок до 8 марта. Представитель «Русала» предложил продлить ее до 22 февраля. Компании в суде договорились согласовать расписание и условия выкупа, причем представитель «Русала» отметил, что это должно быть сделано до собрания акционеров «Норникеля» в июне. Следующие слушания состоятся на неделе, начинающейся 5 марта.
В «Интерросе» считают иск «Русала» «необоснованным» и говорят, что действовали в соответствии с соглашением, не ущемляя интересы «Русала». Перспективы «русской рулетки» там не комментируют. Представители «Русала» и его акционеров — En+ Олега Дерипаски (48,13%), Sual Виктора Вексельберга и Леонарда Блаватника (20,05%), ОНЭКСИМа Михаила Прохорова (6%) — отказались от комментариев. Ранее в Sual и ОНЭКСИМе заявляли, что «Русалу» стоит продать акции ГМК, но против был Олег Дерипаска. Не комментируют ситуацию и в Millhouse Романа Абрамовича и Invest AG Александра Абрамова.
Два источника “Ъ” считают, что акционеры Crispian решили «выйти в кэш», выполнив пятилетнее обязательство в качестве «белого рыцаря», еще один источник “Ъ” уверяет, что бизнесменам нравится «Норникель» и, если сейчас сделки не будет, они не станут искать покупателей.
Олег Петропавловский из БКС указывает, что в случае запуска «дуэли» «Интеррос» и «Русал» могут столкнуться с необходимостью делать оферту миноритариям «Норникеля» (для «Русала» эта норма действует даже при выкупе пакета Crispian). Этого можно избежать, если конечный покупатель бумаг привлечет к сделке саму ГМК с последующим погашением купленных акций. Наиболее очевидной выглядит связка «Норникеля» и «Интерроса», говорит аналитик, это может быть предпочтительнее для банкиров, чем связка закредитованного «Русала» с En+ или третьей стороной, полагает господин Петропавловский. Но в целом такое развитие событий выглядит непривлекательным для миноритариев ГМК, считает он, и вряд ли бизнесмены пойдут на это перед выборами президента РФ в марте. Пресс-секретарь Владимира Путина Дмитрий Песков заявил, что «Кремль не может участвовать в отношениях акционеров» и Владимир Потанин на недавней встрече с Владимиром Путиным не ставил его в известность о планах увеличить пакет в компании.