|
Биржевой разнобой |
 |
 |
В отличие от рынка акций на рынке облигаций царит пессимистическое настроение. Котировки прежде всего корпоративных бумаг идут вниз, приводя ставки в соответствие с кредитными рисками эмитентов. Инвесторы уже перестали безоговорочно покупать все подряд. В результате даже крупным и надежным эмитентам приходится либо размещаться с премией ко вторичному рынку, либо переносить размещение на более поздний период. Причем чем менее надежный эмитент, тем выше он вынужден поднимать премию, так как ресурсы на рынке весьма ограничены. Тем более что крупные эмитенты не снижают активности — так, на прошлой неделе были размещены облигации "Северстали" и "Татнефти" на сумму 4,5 млрд рублей.
В сегменте государственных долговых инструментов аналогичная ситуация. И хотя продажи здесь менее ярко выражены, доходность облигаций постепенно поднимается. Отчасти это вызвано продажами российских еврооблигаций на мировом рынке. Еще две недели назад еврооблигации с погашением в 2030 году торговались выше номинала, а сейчас их котировки не превышают 97% от номинала. А в соответствии с ростом доходности внешних займов (и с прогнозируемым движением курса доллара) растут ставки внутренних. Кстати, на следующий год Министерство финансов тоже закладывается на более дорогие заимствования. И прогнозирует ставки по внутренним займам в диапазоне 8-10% годовых, что гораздо выше самых длинных существующих выпусков.
Рубрику ведет Дмитрий Ладыгин