Московский кредитный банк (МКБ) планирует увеличить капитал на 12% за счет размещения акций на вторичном рынке. Привлеченные средства позволят укрепить запас по нормативу базового капитала, который является слабым местом МКБ. Вместе с тем, чтобы привлечь рыночных инвесторов, акции придется размещать с дисконтом до 5% к значениям вторичного рынка.
Фото: Сергей Бобылев, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Сергей Бобылев, Коммерсантъ / купить фото
Один из крупнейших в России частных банков — Московский кредитный банк (шестой по размеру активов в рейтинге «Интерфакса») — с 6 мая начал сбор заявок на размещение 3,6 млрд шт. дополнительных обыкновенных акций, следует из сообщения банка. Сбор заявок продлится до 13 мая. На следующий день будет объявлена цена размещения. По данным МКБ, акционеры в рамках преимущественного права выкупа подали заявки всего на 2,3 млн акций. При этом концерн «Россиум» (основной акционер) планирует выкупить не менее чем 50% выпуска, минуя преимущественное право выкупа.
56,1% акций Московского кредитного банка принадлежит концерну «Россиум», совладельцами которого через сеть ООО, ЗПИФ и офшор выступают Роман Авдеев, Сергей Судариков и Николай Каторжнов. 6,7% принадлежит структурам группы «Регион» (совладельцы Сергей Судариков и Андрей Жуйков), 8,6% принадлежит структурам, связанным с УК «Регионфинансресурс», 6,1% — пенсионным фондам «Эволюция» и «Будущее», 3,6% — ЕБРР, 18,9% — миноритарным акционерам. Free float банка оценивается в 20%.
Регистрация дополнительного выпуска ценных бумаг состоялась еще в ноябре 2020 года. Тогда же глава МКБ Владимир Чубарь на конференц-колле с инвесторами сообщал, что по итогам 2021 года рассчитывает на рост кредитного портфеля на уровне около 10%. «Все зависит от капитала, который мы сможем нарастить для роста»,— говорил глава банка (цитата по «Интерфаксу»). Согласно новой стратегии до 2023 года, МКБ намерен наращивать корпоративный кредитный портфель на 10–12% в год, розничный — на 20–25% в год. МКБ указал, что деньги от размещения планируется направить на корпоративные цели.
По итогам 2020 года кредитный портфель МКБ вырос на 27,9%. Основная часть бизнеса — это выдача кредитов корпоративным клиентам (88% портфеля), оставшаяся часть — кредиты розничным клиентам. Кроме того, МКБ — один из немногих банков на рынке, существенная доля активов которого приходится на операции репо. «Эксперт РА» в последнем кредитном отчете от 26 апреля 2021 года указывало, что «существенная концентрация бизнеса на операциях репо рассматривается агентством в качестве одного из основных рисков бизнес-профиля, поскольку указанное может оказывать давление на финансовый результат».
Значение норматива достаточности базового капитала (Н1.1) — самое слабое место МКБ. На начало апреля 2021 года он составлял 8,99% при минимуме с учетом всех требуемых надбавок для системно значимых банков в 8,0%, норматив по основному капиталу Н1.2 составлял 11,4% при аналогичном минимуме 9,5%.
По словам старшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Игоря Алексеева, привлечение средств в капитал за счет SPO позволит Московскому кредитному банку увеличить буфер по обязательным нормативам по капиталу. В настоящее время уровень Н1.1 у МКБ «заметно ниже, чем в среднем у СЗКО», поясняет он. «У МКБ повышенная концентрация на крупных кредитных рисках, поэтому комфортнее держать больший запас над нормативными минимумами, в связи с тем что потенциальный дефолт одного крупного заемщика может оказать давление на капитальную позицию банка»,— говорит господин Алексеев.
Кроме того, укрепление норматива может стать основой для дальнейшего роста активов МКБ, говорит собеседник “Ъ”, но «скорее всего структура бизнеса МКБ будет сохраняться в текущем виде и в 2021 году, вероятен осторожный рост в соответствии с общерыночными тенденциями».
Нет никакой целесообразности проводить SPO по цене выше рыночной, говорит главный аналитик «Открытие Брокер» по российскому рынку Алексей Павлов. «Если МКБ хочет привлечь рыночную базу, то естественно должен быть дисконт к рынку. На практике это обычно 5–10%. Это классический сценарий»,— указывает господин Павлов. По его оценке, 6–6,5 руб. за акцию — это тот диапазон, который был бы интересен. При такой цене банк может привлечь 21,6–23,4 млрд руб.
После объявления о начале сбора заявок котировки акций банка на Московской бирже рухнули на 5%, до 6,5 руб. По итогам дня котировки стабилизировались возле отметки 6,6 руб. До этого игра на понижение шла с середины апреля — с этого времени акции банка подешевели почти на 10%. Сейчас банк выглядит на 10–15% дешевле российских аналогов по основным финансовым мультипликаторам, отмечает аналитик ГК «Финам» Игорь Додонов. Однако текущая обстановка на рынке весьма благоприятна для SPO, считает он. «Фондовые индексы находятся на исторических максимумах, при этом сильная отчетность ведущих российских кредиторов — Сбербанка и ВТБ — создала благоприятный фон для российского банковского сектора в целом, который выигрывает от экономического восстановления в России после прошлогоднего спада. И в таких условиях дисконт к рыночной цене может быть минимальным, не более 3–5%»,— оценивает он.
В МКБ не ответили на вопросы “Ъ”.