Доллар недобрал рублей
В России его укрепление сдерживают высокие ставки и валютная выручка
Курс доллара в мире обновил четырехмесячный максимум. Участники рынка ожидают ужесточения монетарной политики ФРС, в том числе сокращения выкупа активов, а впоследствии и подъема ключевой ставки на фоне ожидаемого роста инфляции. Поддержку российской валюте оказывают значительный приток экспортной выручки и спрос на российский долг со стороны международных инвесторов.
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ / купить фото
В среду, 11 августа, курс американской валюты на мировом рынке обновил многомесячный максимум. По данным агентства Reuters, индекс DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют) поднимался до отметки 93,19 пункта, максимального значения с 1 апреля. Курс евро снижался на 0,12%, до минимальной отметки с 31 марта — $1,1704. Даже с учетом отката к уровню 92,88 пункта, произошедшего во второй половине дня, индекс остается вблизи максимума этого года.
Укрепление доллара происходит на ожиданиях сворачивания монетарных стимулов в стране. Эти опасения выросли после пятничных данных по безработице. По данным Министерства труда, в июле количество рабочих мест в экономике США увеличилось на 943 тыс., тогда как аналитики ожидали рост только на 870 тыс. По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, сильные данные по экономике США приближают сокращение монетарных стимулов от ФРС.
В пользу ужесточения монетарной политики высказывается все большее число управляющих американского регулятора. В понедельник президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик заявил, что ФРС следует перейти к сворачиванию выкупа активов, если сильный рост занятости будет отмечаться еще один-два месяца. «Рынок ожидает, что в сентябре—ноябре ФРС сделает официальное объявление о планах сокращения QE и в декабре—январе начнет замедлять покупки активов. К середине следующего года программа количественного смягчения, вероятно, будет полностью завершена»,— считает господин Васильев.
Немного охладили инвесторов вышедшие в среду данные по инфляции. По данным Министерства торговли, индекс потребительских цен (CPI) в июле вырос на 5,4% в годовом выражении и на 0,5% к предыдущему месяцу. Для рынка более важное значение имел базовый CPI, который не включает цены на продукты питания и топливо: он вырос на 0,3% в месячном выражении и на 4,3% в годовом. Аналитики ожидали роста на 0,4% и 4,4% соответственно. «Темпы прироста инфляции замедлились сильнее ожидаемого по индексу базовой инфляции, что теоретически снижает для ФРС необходимость скорого сокращения монетарных стимулов из-за инфляционных рисков»,— отмечает управляющий директор аналитического управления «Открытие Research» Алексей Тихонов. Тем не менее он ожидает дальнейшего укрепления американской валюты.
«Доллар по-прежнему остается на более низком уровне, чем до начала пандемии, в то время как влияние факторов, способствовавших его ослаблению, будет постепенно снижаться»,— отмечает господин Тихонов.
На Московской бирже была попытка игры на повышение, поднявшая курс доллара до 74,14 руб./$, максимума с 26 июля. Однако по итогам основной сессии курс остановился на отметке 73,745 руб./$, что на 17 коп. ниже значений закрытия предыдущего дня и на 4,36 руб. ниже максимума этого года, установленного в начале апреля. «Высокие цены на газ, металлы и другие статьи российского экспорта увеличивают приток валютной выручки в страну. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса РФ в первом полугодии выросло на 94%, до $51,7 млрд»,— отмечает Михаил Васильев.
Высокий интерес к рублю отмечается и со стороны международных инвесторов, которые проявляют интерес к операции carry-trade на фоне роста рублевых ставок. «Быстрое повышение ключевой ставки ЦБ в мае—июле способствовало формированию у инвесторов ожиданий, что инфляция замедлится в среднесрочной перспективе и ЦБ сможет раньше приступить к снижению ставки. Это делает привлекательной покупку ОФЗ для нерезидентов»,— отмечает главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин.