НПФ Сбербанка заплатил за «Ренессанс пенсии» 2,5 млрд руб., что составляет около 7% от активов купленного НПФ. Это ниже расценок фондов, оперирующих пенсионными накоплениями, которые продаются по 10% от активов. Сбербанк никогда не был готов покупать фонды дорого. Но в возможной борьбе за НПФ «Открытие», выставленный на продажу в рамках одноименной группы, ему придется столкнуться с конкурентами, которые готовы платить большую цену.
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
Фото: Александр Казаков, Коммерсантъ
НПФ Сбербанка приобрел фонд «Ренессанс пенсии» (в октябре переименован в «Пенсионные решения») у группы «Ренессанс страхование» (см. “Ъ” от 2 июня) за 2,5 млрд руб., свидетельствует опубликованная отчетность покупателя за третий квартал. Сделка была закрыта в июле. На конец первого полугодия активы НПФ «Ренессанс пенсии» составляли 25,4 млрд руб. (при этом регуляторный капитал фонда превышал 0,8 млрд руб.). Таким образом, цена за пенсионный фонд составила около 10% от активов без учета капитала или 7% — с учетом. При этом в пресс-службе НПФ Сбербанка, несмотря на опубликованную отчетность, заявили, что стоимость сделки «является коммерческой информацией сторон и не подлежит раскрытию».
По состоянию на 30 сентября 2021 года в НПФ «Пенсионные решения» сконцентрировано 24,9 млрд руб. пенсионных резервов, из которых 1,8 млрд руб. составляет страховой резерв. Число участников фонда составляет 43,1 тыс. человек.
Впрочем, цена может быть скорректирована. В августе НПФ Сбербанка нанял за 4,3 млн руб. компанию KPMG для идентификации и расчета утечки покупной цены НПФ «Ренессанс пенсии». То есть KPMG должна определить изменение стоимости актива между датой фиксации цены и датой закрытия сделки.
Последний раз НПФ Сбербанка приобрел частный фонд, «ВНИИЭФ-Гарант», в 2017 году и заплатил сумму, равную его капиталу (см. “Ъ” от 5 апреля 2018 года). Тогда в материнском банке заявляли, что готовы приобретать пенсионные активы «дешево». «Сейчас если мы и готовы разговаривать, то о… суммах ближе к цифре 5% (от активов НПФ.— “Ъ”)»,— говорил тогда руководитель блока «Благосостояние» Сбербанка Александр Бондаренко (цитата по ТАСС). Также он отмечал, что «ни о каких цифрах 10–15% и тем более 20% от активов… не может идти и речи», поскольку это цены «растущего рынка».
Ранее структуры Сбербанка источники “Ъ” называли одним из основных претендентов на покупку НПФ «Открытие» в рамках возможной реализации Банком России страхового и пенсионного бизнеса группы «ФК Открытие» (см. “Ъ” от 6 сентября). Один из собеседников “Ъ” отмечал именно Сбербанк в качестве наиболее активного интересанта на пенсионный фонд группы (см. “Ъ” от 5 октября). Но бороться с другими участниками рынка будет сложно. Так, сделки по покупке НПФ за 10% от активов в последнее время совершали группа «Регион»-«Россиум» и «Русские фонды». Большинство консолидируемых ими объектов — это фонды, специализирующиеся на обязательном пенсионном страховании (ОПС). НПФ «Ренессанс пенсии» работает исключительно в сегменте негосударственного пенсионного обеспечения (НПО).
«В сделке по приобретению НПФ "Ренессанс пенсии" в фактически уплаченную цену в 7–10% наверняка заложен потенциал роста активов по НПО, которые удвоились за последние несколько лет и, вероятно, продолжат рост в обозримом будущем. То есть, по сути, реальный мультипликатор сделки в перспективе нескольких лет снизится и приблизится к 5–7%»,— говорит гендиректор консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов. НПФ «Открытие» в основном оперирует «умершим» ОПС, а также старыми программами НПО, что, по словам эксперта, должно учитываться в мультипликаторах.
«Исходя из тех средств, которые были заплачены за "Ренессанс пенсии", можно сделать вывод, что в покупке по цене 5–7% от активов фондов Сбербанк видит экономическую эффективность. Поэтому ему будет сложно бороться с другими претендентами, готовыми отдать за выставленный на продажу фонд 10% от активов»,— отмечает господин Околеснов. Другой коэффициент, полагает эксперт, будет означать, что банк «действует исходя не только из экономических предпосылок». В самом Сбербанке обсуждать возможную покупку НПФ «Открытие» отказываются, поясняя, что «о возможных сделках группа сообщает по факту их заключения».