Взлет курса доллара выше уровня 79 руб. и курса евро выше 89 руб. заставил Банк России на время отказаться от покупок валюты в рамках бюджетного правила. С середины января ЦБ покупал около $500 млн в день. И продолжение таких операций оказывало бы дополнительное давление на российскую валюту на фоне ослабления рубля из-за роста геополитических рисков. В моменте это привело к откату котировок ведущих валют, однако до стабилизации ситуации на рынке, когда возможно возвращение к покупкам валюты, еще далеко.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ
Стремительный взлет курсов доллара и евро заставил Банк России с сегодняшнего дня, с 15:00, на время отказаться от покупок валюты в рамках бюджетного правила. «Данное решение принято в целях повышения предсказуемости действий денежных властей и снижения волатильности финансовых рынков»,— поясняется в сообщении ЦБ. Только сегодня курс доллара достигал отметки 79,48 руб./$ — максимума с ноября 2020 года. Курс евро поднимался до 89,8 руб./€ — максимума с начала июня 2021 года. За день рост составил 1,7–1,8 руб., что сравнимо с ростом курсов в начале января на фоне обострения ситуации в Казахстане.
ЦБ уже прибегал к «заморозке» покупок валюты в периоды роста волатильности. Причем впоследствии он выкупал заранее объявленные объемы в дополнение к текущим покупкам. Такое решение было принято в августе 2018 года, когда рубль резко ослабил позиции на фоне ожиданий введения санкций в отношении рублевого долга. Тогда ограничения на покупки продлились более четырех месяцев, до конца года, однако суммы выкупа были наполовину меньше, чем сейчас. Аналогично в момент падения финансовых рынков по всему миру в начале марта 2020 года, на фоне стремительного распространения коронавируса за пределами Китая, Банк России отказался от покупок валюты. Причем на фоне падения цен ЦБ вынужден был продавать валюту для поддержания курса рубля.
По мнению начальника аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, с точки зрения динамики обменных курсов рубля решение ЦБ «не будет обладать достаточной эффективностью, поскольку причина ослабления российской валюты одна — негативная геополитическая повестка».
Как указывает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер, решение было принято «исходя из параметров волатильности курса», и в первую очередь оно «охладит эмоции». Владимир Евстифеев также считает, что «сбить градус напряженности на внутреннем валютном рынке решение ЦБ способно». Особенно в условиях, когда Минфин практически вдвое увеличил объем ежедневных покупок валюты. В начале года министерство объявило, что с 14 января по 4 февраля будет выкупаться (операции проводит ЦБ) валюта на 586 млрд руб. Это эквивалентно ежедневным покупкам почти на $500 млн, тогда как ежедневный биржевой оборот составляет $3–5 млрд. После объявления решения Банка России курс доллара опустился до 78,5 руб./$, курс евро — до 88,15 руб./€.
Тем не менее говорить о том, что рубль в результате приостановки действия бюджетного правила начнет укрепляться, нельзя, считают аналитики. По словам Владимира Евстифеева, «риски военного конфликта высоки, инвесторы не любят такие новости и уходят из проблемных регионов быстро и "по любым ценам"». При этом он ожидает, что возобновление покупок валюты возможно «при консолидации стоимости рубля на любом уровне на протяжении месяца». То есть возвращение действия бюджетного правила возможно не ранее чем в марте, считает господин Евстифеев.