«Рынка устойчивого финансирования не будет без полноценной отчетности компаний»
Светлана Бик — о раскрытии нефинансовой информации российских компаний
Глава экспертно-аналитической платформы «Инфраструктура и финансы устойчивого развития» Светлана Бик — о состоянии и перспективах раскрытия нефинансовой информации российских компаний в условиях закрытия национальной экономики.
Глава экспертно-аналитической платформы «Инфраструктура и финансы устойчивого развития» Светлана Бик
Глава экспертно-аналитической платформы «Инфраструктура и финансы устойчивого развития» Светлана Бик
На фоне методологических дебатов высокого уровня о судьбах глобальных стандартов отчетности по климату и устойчивому развитию российские компании оказались в довольно примечательном положении. Глобальная инициатива по отчетности (GRI) и Стандарт углеродной отчетности (CDP) мягко предупредили, что в условиях санкций они ставят взаимодействие с ними на паузку. При этом следовать этим стандартам никто не запрещает, и даже вроде никто и не против получать от российских компаний отчетность.
Лидеры российской повестки ESG — экспортеры с уже внедренной ESG-ДНК — отказываться от отчетности не собираются. И в основном держат слово. Даже на XXV юбилейном конкурсе годовых отчетов Московской биржи номинация по устойчивому развитию оказалась самой многочисленной по числу победителей, а качество отчетов «Норникеля», НЛМК, ЛУКОЙЛа, «Татнефти», «Русала» и «РусГидро» сможет выдержать конкуренцию любого уровня. Но это лидеры-лидеры. На более широком охвате снижение активности все-таки заметно.
На 10 ноября в Национальном регистре корпоративных нефинансовых отчетов Российского союза промышленников и предпринимателей опубликовано 96 нефинансовых отчетов за 2021 год – на 14 отчетов меньше, чем за 2020 год. Правда, в 2022 году появились новички: 22 компании впервые опубликовали отчетность в Регистре. То есть кто-то сворачивает публичную активность, а кто-то, наоборот, дебютирует. Обнадеживает.
Дисциплинированно публикуют отчетность о целевом использовании привлеченных средств эмитенты зеленых, социальных и адаптационных облигаций, которые находятся в Секторе устойчивого развития Московской биржи.
Ожидаемое снижение активности происходит и в части получения рейтингов ESG российскими компаниями, хотя и до известных событий вкус к независимым оценкам со стороны национальных рейтинговых агентств испытывало ограниченное количество участников рынка.
По состоянию на 10 ноября российские рейтинговые агентства присвоили 36 ESG-оценок 34 объектам. Снижение с прогнозом по году — порядка 35%. Схожий спад фиксируется и в отношении верификации финансовых инструментов.
Данные об отчетностях ESG
Формы раскрытия ESG-информации: отчетность, ESG-рейтинги и верификация зеленых/социальных финансовых инструментов в России (на основе открытых источников и данных агентства «Инфрагрин»):
Число опубликованных отчетов об устойчивом развитии
На 12 ноября 2022 года в Национальном регистре корпоративных нефинансовых отчетов РСПП опубликовано 96 таких отчетов за 2021 год против 110 отчетов за 2020 год. Среди компаний, которые опубликовали отчет в 2021 году, отчеты порядка 22 компании опубликованы впервые.
Национальный регистр корпоративных нефинансовых отчетов — это банк данных добровольных нефинансовых отчетов организаций, действующих на территории России. Он включает Реестр компаний, выпускающих нефинансовые отчеты в области устойчивого развития; социальные, экологические и отраслевые отчеты.
Количество опубликованных отчетов о целевом использовании средств от выпусков зеленых и социальных облигаций в соответствии с требованиями ЦБ и Московской биржи
На 28 октября 2022 года в Секторе устойчивого развития Московской биржи находятся 25 выпусков облигаций 15 эмитентов на сумму 264,3 млрд руб. Из них в сегменте зеленых проектов — 16 выпусков на сумму 185,6 млрд руб.; социальных проектов — 5 выпусков на сумму 38,7 млрд руб.; национальных и адаптационных проектов — 4 выпуска на сумму 40 млрд руб.
13 эмитентов опубликовали Отчетность о целевом использовании средств по 22 выпускам, которые были размещены до 2022 года.
В 2021 году 5 эмитентов опубликовали Отчетность о целевом использовании средств по 12 выпускам, которые были размещены до 2021 года. Отчетность опубликовала и МТС, выпуск которой был размещен в марте 2021 года. Таким образом, эмитенты выполняют правила листинга ПАО «Московская биржа» в части поддержания выпуска в Секторе устойчивого развития.
Число присвоенных компаниям российских рейтингов ESG (впервые) и число подтверждений/отзывов рейтингов ESG с соответствующей публикацией релизов агентств
На 10 ноября 2022 года ESG-оценку на российском рынке предлагают шесть рейтинговых агентств на основе восьми методологий, которые присвоили 36 ESG-оценок 35 объектам. Среди них: 25 компаний и организаций, 4 субъекта РФ (Липецкая, Тамбовская, Ульяновская области и Чувашская Республика) и 6 фондов (три БПИФа и три ОПИФа).
18 ESG-оценок было присвоено в 2021 году, 11 — за десять месяцев 2022 года.
В 2021 году пять организаций, субъектов РФ и фондов получили подтверждение/повышение ESG-оценки. Повышение ESG-рейтинга получили Московский кредитный банк и управляющая компания ТРИНФИКО. Одна оценка была отозвана в связи с окончанием действия договора и отказом от ее актуализации (ПАО «Россети»).
За десять месяцев 2022 года десять организаций, субъектов РФ и фондов получили подтверждение/повышение ESG-рейтинга. Повышение оценки получило ООО «Ак Барс Страхование». Также отозваны две оценки в связи с окончанием срока действия договора и отказом объекта от актуализации (Ульяновская область и АО «ВИМ Инвестиции» (ранее — АО «ВТБ Капитал Управление»).
В 2022 году все рейтинговые агентства обновили методологии ESG-оценки. НРА в 2022 году разработало новую методологию НРА присвоения ESG-рейтингов субъектам и муниципалитетам РФ.
Число верификаций/подтверждений/отзыв финансовых инструментов устойчивого развития
Всего четыре рейтинговых агентства подготовили 30 заключений о соответствии для 38 выпусков зеленых, социальных и переходных облигаций, а также зеленого кредита. Среди эмитентов есть АО «Фонд развития предпринимательства "Даму"» и ЕАБР.
В 2021 году рейтинговые агентства выдали 16 заключений о соответствии для 16 выпусков, а также 4 подтверждения о продолжении соответствия для 11 выпусков.
В 2022 году рейтинговые агентства выдали четыре заключения о соответствии для четырех выпусков (Государственная корпорация развития ВЭБ.РФ, ООО «ДОМ.РФ Ипотечный агент», ООО «СОПФ "Инфраструктурные облигации"», ООО «Альтернативная генерирующая компания-1»), а также семь подтверждений о подтверждении соответствия для семи выпусков.
В 2022 году АКРА отозвало оценку для двух выпусков зеленых и одного выпуска социальных облигаций в связи с отменой/погашением выпуска.
Как минимум 11 выпусков по истечении одного года не получили подтверждение, среди них — АО «Фонд развития предпринимательства "Даму"». До конца года ожидается подтверждения для восьми выпусков, среди которых выпуск зеленых облигаций ЕАБР.
Очевидно, что рынок устойчивого финансирования без полноценного раскрытия информации и соответствующей отчетности со стороны компаний развиваться не сможет. И экспортный разворот на Восток, кстати, тоже будет затруднен, поскольку в Азиатско-Тихоокеанском регионе повестка ESG с соответствующими регуляторными требованиями находится на восходящем тренде и нет никаких оснований предполагать, что новые глобальные стандарты отчетности по климату и устойчивому развитию обойдут дружественные России страны стороной.
Поэтому со спецификой, диктуемой обстоятельствами, раскрывать информацию все равно надо. Тем более что в нашей внешней повестке все чаще звучат тезисы о необходимости вывода климатических проектов из-под санкций, а также развития добровольного рынка углеродных единиц по международным правилам. А это значит, что в соответствии с национальными интересами и актуальными трендами пришло время принимать закон о нефинансовой отчетности и возобновить требование об обязательной верификации углеродной отчетности. Лучшего времени для этого ждать не надо, а худшие времена пусть не наступают.