Мужские костюмы сложат в портфель
Вызовут ли акции Henderson интерес у инвесторов
Сеть магазинов мужской одежды Henderson готовится к IPO. Разместиться на Мосбирже компания планирует в четвертом квартале 2023 года, сообщил РБК со ссылкой на несколько источников. По данным одного из них, ритейлер решил продать 10-15% ценных бумаг и привлечь 3-4 млрд руб. В самой сети Henderson осторожно прокомментировали эту информацию. В компании сообщили, что о конкретных планах по IPO говорить преждевременно, но и опровергать ничего не стали.
Фото: Пресс-служба Henderson
Фото: Пресс-служба Henderson
Акции сети Henderson могли бы вызвать большой интерес на Московской бирже, считает инвестиционный стратег управляющей компании «Арикапитал» Сергей Суверов:
«Это будет первый представитель fashion-индустрии на российском фондовом рынке, и понятно, что с учетом такой эксклюзивности интерес к размещению может быть достаточно высоким. Хотя, естественно, многое будет зависеть от общей ситуации на рынке. Но компания очень интересная и имеет высокую маржинальность. Маржа по EBITDA — порядка 40%. Также Henderson растет примерно на 30% в год — это высокие темпы.
Сочетание хорошей маржинальности и высоких темпов роста, конечно, привлечет инвесторов в эти акции. Компания будет интересна розничным инвесторам, которые ждут акции роста на бирже, а их не хватает. Многие иностранные компании ушли с рынка, и, по сути, Henderson сейчас может занять их долю на российском fashion-рынке. Поэтому перспективы у этого IPO достаточно интересные».
Первые магазины мужской одежды Henderson появились в России в 1998 году. Сейчас сеть включает в себя 159 торговых объектов в России и Армении. Аналитики, опрошенные РБК, полагают, что, если размещение акций компании на Мосбирже произойдет, привлеченные средства в основном будут направлены на развитие сети. В частности, речь идет об увеличении площади магазинов, которая сейчас суммарно составляет более 44 тыс. квадратных метров.
Не исключено, что в случае успеха Henderson, о проведении IPO задумаются и другие представители фэшн-индустриии, полагает старший директор CORE.XP Марина Малахатько. При этом сам рынок после ухода западных брендов, по ее мнению, будет восстанавливаться еще несколько лет:
«Сейчас рынок только-только пришел в себя и стабилизировал вакансию, если говорить про заполнение офлайн-площадок после ушедших брендов. И, безусловно, ставки еще совсем не стабилизировались так, как мы бы представляли их в 2019 году или даже ранее, то есть они не дошли до этого уровня, не вернулись к тем прежним значениям.
Некоторые площадки, которые остались после западных брендов и были заняты как раз новыми российскими игроками, безусловно, имели хороший старт. Другие fashion-ритейлеры смогли разместиться на дорогих площадках, более того, очень неплохо торговать на них. Уже есть предварительные результаты, и часть брендов действительно порадовала. Но если говорить про стабилизацию рынка, рост арендных ставок и, соответственно, рост бизнеса, количества новых брендов по всей стране, то, на наш взгляд, это 2025-2026 год. 2024-й еще будет переходный.
Есть ли вероятность, что кто-то из игроков отрасли в обозримом будущем пойдет по пути Henderson? Безусловно. Ликвидность на рынке есть, почему бы и не попробовать реализовать часть компаний таким образом. Но, конечно, все будут смотреть на первопроходцев. Поэтому посмотрим, как начнется история с Henderson, и станет понятно, пойдут ли другие игроки по данному пути. Но это вполне понятный и разумный финансовый инструмент и, в общем-то, может быть интересен покупателям».
В течение последних двух лет на Мосбирже произошли три крупных IPO. В 2022 году первичное размещение акций провел сервис аренды самокатов Whoosh. В текущем году это сделала сеть клиник Genetico, а также в виде прямого листинга — сервис займов под залог автомобилей CarMoney.
С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".