Некоторое затишье этой недели, произошедшее после жарких событий двух предыдущих, создает обманчивое ощущение стабилизации рынка долговых обязательств. Скорее нынешнее положение на рынке можно связать с ожиданиями инвесторов большей политической и финансовой определенности в стране. Так, решение руководства Эмиссионного синдиката о дальнейшем увеличении текущей доходности банковского векселя новой серии наблюдатели считают косвенным подтверждением слухов о предстоящем заметном увеличении ставки рефинансирования ЦБ. Кроме того, после аукциона по первичному размещению государственных краткосрочных облигаций шестого выпуска наблюдатели отмечают устойчивый высокий инвестиционный спрос на эти бумаги. На рынке же облигаций государственного 30-летнего займа наблюдается некоторая стагнация.
Синдикат решил вновь повысить доходность векселя
На минувшей неделе Эмиссионный синдикат в составе Инкомбанка, АвтоВАЗбанка, Конверсбанка и Российского Брокерского Дома C.A. & Co. подтвердил свое решение о дальнейшем повышении ставки текущей доходности новых серий банковского векселя. Таким образом руководство Синдиката старается поддержать репутацию своего финансового инструмента на российском финансовом рынке. Предположить размеры планируемого повышения ставки текущей доходности по банковскому векселю 21-й серии пока не представляется возможным, поскольку в среде московских финансовых кругов муссируются слухи о грядущем новом повышении Центробанком ставки рефинансирования как минимум до 250% годовых. Пока же ставка текущей доходности по банковскому векселю Эмиссионного синдиката осталась на прежнем уровне — 149% годовых.
Облигации шестого выпуска заинтересовали инвесторов
На прошедшей неделе состоялся аукцион по первичному размещению государственных краткосрочных облигаций шестого выпуска и последующих вторичных торгов по этой серии ГКО. Цена отсечения по бумагам последнего выпуска составила 75110 руб., что на 2500 руб. ниже аналогичного показателя по первичному размещению пятой эмиссии. Снижение цены отсечения и средневзвешенной цены по бумагам шестого выпуска привели к существенному увеличению доходности ГКО. По итогам аукциона средняя доходность составила 176,4%, что на 15,26% выше аналогичного показателя при первичном размещении облигаций пятого выпуска. Величина спроса на этом аукционе составила 32 млрд руб., и поэтому Министерству финансов без особого труда удалось разместить практически весь объем эмиссии — 21,9 млрд руб. из предполагаемых 22 млрд. На вторичных торгах по ГКО шестого выпуска, прошедших в среду, 20 октября, инвестиционный спрос на эти бумаги составил 3 млрд руб. Эти денежные средства были равномерно распределены по всем трем находящимся в обращении выпускам государственных краткосрочных облигаций. В ходе торгов некоторое понижение испытали показатели доходности по этим бумагам к аукциону и к погашению. На вчерашних же торгах спрос на бумаги последнего выпуска достиг 1 млрд руб., при этом доходность к аукциону составила почти 300% годовых.
Эксперты Ъ связывают заметное увеличение доходности по облигациям шестого выпуска с очередным повышением Центробанком ставки рефинансирования до 210% годовых и с желанием дилеров, выступающих на рынке ГКО, получить дополнительные гарантии удовлетворения их заявок за счет установления в них завышенных цен.
На рынке 30-летнего займа вновь наступило затишье
Несмотря на то, что после "особой недели" по облигациям группы "Октябрь" руководство ЦБ установило достаточно льготные цены, инвесторы, вопреки ожиданиям, пока не проявляют ажиотажного спроса на эти бумаги. Это кажется тем более странным, что согласно предварительно объявленным правилам погашения этих облигаций в будущую "особую" неделю, инвесторы могут получить до 240% прибыли. Вообще за прошедшую рабочую неделю ЦБ удалось разместить 940 облигаций группы "Октябрь". По группе "Апрель" было продано 395 облигаций. Ни одной облигации за прошедшую неделю выкуплено не было. На эту неделю были установлены следующие цены (скупка/продажа): по группе "Октябрь" — 24900 руб. и 26200 руб., по группе "Апрель" — 34700 руб. и 36000 руб. Доходность по облигациям 30-летнего займа составит 139,9% годовых по группе "Апрель" и 157,8% годовых — по группе "Октябрь".