В лес вкладываются по старой памяти
Инвестиции в отрасль в 2023 году сокращаются
Инвестиционная активность российских лесопромышленных компаний снизилась на 11% по итогам девяти месяцев 2023 года — до 128 млрд руб., почти треть всех вложений пришлась на недавно завершенный проект «Илима» в Усть-Илимске. Существенного улучшения ситуации в ближайшее время участники рынка не ожидают, учитывая низкие экспортные цены и дорогие кредиты. По мнению экспертов, для новых крупных проектов необходим рост внешних цен хотя бы на 25%, а также снижение ставки ЦБ.
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
Объем инвестиций предприятий лесного комплекса за девять месяцев 2023 года достиг почти 128 млрд руб., оценили в «Рослесинфорге». Это на 11,3% ниже рекордных показателей 2022 года, но на 2% и 25,5% соответственно выше результатов аналогичных периодов 2021 и 2020 годов.
Наибольшую инвестиционную активность демонстрируют производители бумаги (86,9 млрд руб.), деревообработчики (22,4 млрд руб.) и переработчики древесины, сообщил “Ъ” директор «Рослесинфорга» Павел Чащин.
Наиболее существенная часть капиталовложений (91,6 млрд руб., или 71,7% от общего объема) пошла на приобретение оборудования. Чуть меньше трети (35,4 млрд руб.) компании инвестировали в объекты инфраструктуры, в обновление парка транспортных средств вложено 10,1 млрд руб. (7,9%). В целом в России реализуется 58 приоритетных инвестпроектов в лесной отрасли с объемом инвестиций 595 млрд руб., сообщил господин Чащин.
По его оценке, с начала 2023 года в России введены в действие мощности по выпуску 207,4 тыс. кубометров пиломатериалов, 700 тыс. кубометров древесностружечных плит, 36 млн кв. метров древесноволокнистых плит, 93 тыс. кубометров фанеры, 175,8 тыс. тонн картона, а также 240 млн штук предметов гигиены.
Больше всего лесных инвестиций привлечено в Сибири — 51,2 млрд руб., или 40,1% от общероссийских. Среди субъектов РФ лидером стала Иркутская область — 46,1 млрд руб., 36,1% от общих. Основным инвестором здесь выступает группа «Илим», которая завершила строительство целлюлозно-картонного комбината в Усть-Илимске, который будет производить до 600 тыс. тонн картона в год. В самой компании “Ъ” сообщили, что, помимо строительства комбината в Усть-Илимске, о других больших инвестпроектах и расширении производства пока информации нет.
На втором месте Калужская область — 12,1 млрд руб. (9,5%). В регионе запущена линия по производству декоративной бумаги и CPL-пластиков «УльтраДекор Рус», строится завод по производству санитарно-гигиенической продукции ООО «Архбум Тиссью Групп» («дочка» АО «Архангельский ЦБК»), компания «Хаят» запустила линию по производству профессиональной санитарно-гигиенической продукции. На третьем месте — Московская область (7,5 млрд руб.), большая часть пошла на реконструкцию производств по выпуску бумажной тароупаковочной продукции.
Крупнейшие компании ЛПК начали сокращать инвестиции еще в 2022 году.
Например, крупнейший игрок по размеру лесного парка Segezha Group снизил вложения более чем вдвое — до 10 млрд руб. (план на 2023 год — 6 млрд руб.), «Свеза» — с 6 млрд до 3 млрд руб. (план на 2023 год — 2 млрд руб.). Фактически компании реализуют только те проекты, которые было невозможно остановить после введения санкций.
В агентстве WhatWood отмечают, что показатели инвестиций в январе—сентябре 2023 года вытянул «Илим» своим проектом ЦКК, куда было направлено 41 млрд руб. «Но проект завершен, и в дальнейшем сильных показателей по инвестициям ожидать сложно»,— говорят там. В агентстве отмечают, что наиболее сильно (с 5 млрд до 22 млрд руб.) упали инвестиции в механическую деревообработку (производство пиломатериалов, фанеры, древесных плит и т. д.), что связано с потерей ключевых экспортных рынков.
Директор практики ЛПК Strategy Partners Валентин Гаврилов также считает рост инвестиций в лесопромышленный комплекс РФ в 2024 году маловероятным. «Это связано с существенной недозагрузкой уже существующих мощностей, высокими ставками по кредитам, а также фактическим закрытием ряда программ господдержки как инвестиций, так и операционной деятельности компаний ЛПК в 2024 году»,— поясняет он. По его мнению, основной объем инвестиционной активности будет иметь место в M&A, а реализация новых проектов продолжит сокращаться. С точки зрения поглощений наиболее интересными эксперт считает компании, находящиеся в географической близости к азиатским рынкам, производителей упаковки и древесных плит и отдельных игроков в мебельной отрасли. Он также считает перспективным направления растворимой целлюлозы, лиоцелла и распушенной целлюлозы.
Господин Гаврилов полагает, что инвестиции в ЛПК начнут расти после того, как достигаемая норма доходности новых проектов превысит 23–25%.
Для этого, говорит он, необходимо существенное улучшение конъюнктуры. А пока международные цены на многие виды продукции ЛПК находятся вблизи исторически низких значений, и «желательно, чтобы они выросли хотя бы на 25–30% в долларовом выражении», а ключевая ставка ЦБР снизилась до 10–11%.