СПБ Биржа раскачивает цифровые права
Торговая площадка наконец-то выпустила ЦФА
СПБ Биржа последним из действующих операторов информационных систем (ОИС) разместила первый выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА). Выпуск в виде гибридных цифровых прав (ГЦП) был тестовым, на сумму всего 16,2 тыс. руб., впрочем, и другие ОИС только тестируют этот сегмент рынка. Участники рынка отмечают, что он пока еще не набрал обороты, в том числе по причине сохранения НДС, а также сложностей с технологической реализацией.
Фото: Антон Новодерёжкин, Коммерсантъ
Фото: Антон Новодерёжкин, Коммерсантъ
Во вторник, 30 января, СПБ Биржа разместила первый выпуск ЦФА в формате ГЦП. Таким образом она стала последней из действующих ОИС, в реестр которых площадка занесена больше полугода назад (см. “Ъ” от 23 июня 2023 года). Вместе с тем после попадания в SDN List осенью прошлого года (см. “Ъ” от 3 ноября 2023 года) на бирже были остановлены торги иностранными акциями, объемы торгов российскими ценными бумагами незначительны, а торги срочными контрактами (см. “Ъ” от 4 декабря 2023 года) пока еще не запущены. Биржа не ответила на запрос “Ъ”.
Первый выпуск имеет явно тестовый характер — его объем составил всего 16,2 тыс. руб.
Между тем приобретение ГЦП дает право на получение зеленых сертификатов и услуг по их дальнейшему погашению либо на альтернативное денежное требование. Сертификаты подтверждают производство электроэнергии на генерирующих объектах, функционирующих на основе возобновляемых источников. Эмитентом ГЦП выступила компания «Карбон Зиро», которая ведет реестр зеленых сертификатов. Как поясняет основатель и управляющий партнер Findustrial Consulting Group Алевтина Камелькова, с 1 февраля в силу вступит новая редакция закона «Об электроэнергетике», вводящая в гражданский оборот зеленые сертификаты, которые могут обращаться на определенных платформах. По ее словам, «Карбон Зиро» является платформой, где могут обращаться такие сертификаты.
осуществили операторы информационных систем
Это пятый выпуск ГЦП на российском рынке. По два выпуска разместили «Атомайз» и Альфа-банк. Отличие кейса СПБ Биржи в том, что в качестве утилитарного права упоминаются право требования оказания эмитентом услуг по погашению сертификатов и право требования передачи сертификатов обладателю ГЦП, а также, как и ранее, денежное требование, заметил директор по продуктам «Атомайза» Павел Сидоркин. Предыдущие выпуски включали в себя передачу товара (свойство утилитарных цифровых прав) и денежное требование (свойство ЦФА), пояснил он.
Рынок гибридных цифровых прав пока еще не набрал обороты, идет его «примерка» на различные бизнес-сценарии, указывает директор по инновациям Альфа-банка Денис Додон.
Разделить его можно на три кластера — В2С-продукты для розницы, B2B-продукты для корпоративного сегмента, отдельно можно выделить продукты, связанные с ВЭД и работой с нерезидентами, считает эксперт.
Одна из причин низкой популярности ГЦП — не отмененный НДС, полагает сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов. Эксперт предполагает, что решение проблем с налогообложением инструмента поспособствует росту его популярности. «В случае, если ничего не изменится, в этом году рынок может рассчитывать не более чем на пару-тройку успешных выпусков гибридных цифровых прав»,— убежден господин Некрасов. Кроме того, в настоящее время ГЦП не сильно востребованы из-за того, что технологическая реализация таких цифровых прав намного сложнее, чем реализация классических ЦФА, которые предполагают только денежный расчет по завершении цифрового контракта, указывает директор по развитию платформы «Токеон» Артем Лаптев. Рынок еще не научился до конца работать с токенизацией активов (финансовых или материальных), которые могут получать ликвидность таким образом, вторичный рынок также в процессе формирования, отмечает господин Додон.
Риски по ГЦП могут быть мультиплицированные, так как это совмещение ЦФА и утилитарных цифровых прав, здесь налицо кредитный риск компании как эмитента, который может не выплатить к погашению соответствующие денежные требования или не передать права по данному выпуску, считает основатель и СЕО платформы токенизации Fractio Павел Федоров.