Рекорды в прошлом

По итогам 2023 года российский банковский сектор показал рекордные темпы роста почти по всем основным статьям бизнеса — во многом благодаря эффекту «отскока вверх» после провальных результатов 2022-го. В 2024 году, по оценкам экспертов, результаты будут скромнее — в частности, прибыль прогнозируется вполовину или на треть меньше прошлогодней.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Высокий уровень

Российский банковский сектор находится в достаточно хорошей форме: в силу как органических, так и разовых факторов система в 2023 году показала рекордную прибыль и высокую рентабельность, кредитование активно росло, качество активов оставалось на удовлетворительном уровне, говорит старший аналитик банка «Уралсиб» Наталия Березина. Рост ставок во втором полугодии затормозил некоторые сегменты рынка, но не все, отмечает она.

Устойчивость банковской системы сейчас находится на высоком уровне, считает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. Основными направлениями структурной трансформации банковской системы в 2023 году стали рост доли активов с плавающей ставкой и снижение уровня валютизации банковской системы, рассказывает он. Так, дальнейшее увеличение доли активов с плавающей ставкой позволило банкам сохранить высокую маржинальность, несмотря на рост ставки ЦБ. По данным Банка России, за 2023 год доля кредитов с плавающими ставками в портфеле банков выросла на 3 п. п.— до 48%; в 2024 году, ожидает Дмитрий Грицкевич, она превысит 50%. Снижение валютизации сопровождалось сокращением доли валюты в активах и пассивах банков на 3 п. п. за год (без учета валютной переоценки) — до 11% и 12% соответственно. «Кредитные риски по банковской системе на фоне продолжающегося роста экономики и регуляторного ужесточения ЦБ в части ограничения выдачи рискованных кредитов физлицам остаются на низком уровне»,— добавляет эксперт.

Среди основных итогов 2023 года стоит выделить повышение ключевой ставки ЦБ РФ с 7,5% до 16% годовых, а также ужесточение макропруденциального регулирования в части необеспеченного потребительского кредитования и выдачи ипотеки, полагает главный аналитик Совкомбанка Анна Землянова. Она также отмечает, что в свете усиления тренда на дедолларизацию совокупного баланса банков в 2023 году их валютизация сократилась до уровней, необходимых для обслуживания внешней торговли.

Корпоративный аппетит

В 2023 году наблюдался рекордный (20,1%) рост корпоративного кредитного портфеля, причем темпы роста этого показателя увеличиваются третий год подряд, оставаясь высокими как по абсолютной величине (14,3% в 2022-м, 11,7% в 2021-м), так и относительно темпов роста экономики. Такой активный рост, по мнению Банка России, обусловлен несколькими факторами. Это финансирование текущей деятельности и реализация новых инвестиционных проектов в рамках трансформации экономики, финансирование сделок по выходу нерезидентов из российских активов (около 0,5 трлн руб.) и продолжение замещения внешнего долга (примерно 2,5 трлн руб.), а также проектное финансирование строительства жилья (годовой прирост составил 1,4 трлн руб.)

Рост корпоративного кредитования связан в том числе с продолжающимся замещением внешнего фондирования, ставшего для многих компаний недоступным, говорит Наталия Березина. При этом многие компании берут кредиты под плавающие ставки, что, с одной стороны, повышает выплаты и нагрузку в текущий момент, но, с другой, ожидания постепенного снижения ставок начиная со второго полугодия текущего года предполагают и снижение нагрузки в дальнейшем.

Увеличение кредитования предприятий во многом связано с тем, что компаниям необходимо финансировать свою операционную деятельность в новых условиях, отмечает Анна Землянова. Часть привлеченных средств идет на реализацию инвестиционных проектов (в том числе проектов импортозамещения), а также на финансирование сделок M&A после ухода иностранных компаний.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Корпоративное кредитование предельно упростилось: ставки очень высокие — многие бизнес-процессы таких ставок не выдерживают, в результате в четвертом квартале опять резко подскочил спрос на валютные кредиты, примерно треть прироста всего кредитного портфеля в четвертом квартале была обеспечена именно валютным кредитованием, отмечают в Центре финансовой аналитики Сбербанка. Сюда входит, конечно, и выкуп кредитов, выданных ранее западными банками, но растет и новое кредитование — практически полностью в юанях. Причем существенная часть средств, полученных в юанях, сразу конвертируется в рубли, и средства идут на нужды бизнеса в России: предприятия готовы принимать на себя валютные риски ради возможности взять кредит примерно под 7% годовых в китайской валюте вместо кредита в российской со ставкой, превышающей 17% годовых.

За 2023 год валютные кредиты сократились на умеренные $3,1 млрд (в 2022 году — на $30,2 млрд), отмечают в Банке России, однако в четвертом квартале наметилась тенденция к росту валютного кредитования (на 401 млрд руб. в рублевом эквиваленте), кредиты выдавались «преимущественно в валютах дружественных стран».

«По мере сокращения использования "недружественных" валют росли объемы операций банков в юанях, это происходило за счет конвертации ранее выданных кредитов в долларах и евро и новых заимствований на фоне высоких ставок в рублях»,— говорит Анна Землянова. В 2024 году, считает она, темпы роста корпоративного кредитования могут замедлиться на фоне высоких ставок и макропруденциального регулирования Банка России, в то же время рост доли кредитов по плавающим ставкам и высокие прибыли в 2023 году позволяют компаниям наращивать долг на ожиданиях снижения ключевой ставки во второй половине года.

В «Сбере» также ожидают замедления темпов роста корпоративного кредитного портфеля в 2024 году на фоне роста процентных ставок, при этом потребность в финансировании застройщиков сохранится, даже несмотря на снижение интереса к выдаче ипотеки на новостройки после ужесточения условий госпрограмм.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Падения темпов роста корпоративного кредитного портфеля ждут и другие эксперты. «Мы ожидаем, что в 2024 году корпоративное кредитование замедлится до 6–11%, сдерживать рост будут жесткие денежно-кредитные условия, а также необходимость соблюдения норматива краткосрочной ликвидности»,— пишут аналитики ЦБ. Схожие оценки у Дмитрия Грицкевича. «В 2024 году мы ждем замедления прироста портфеля до 7–10% из-за роста ключевой ставки, охлаждения рынка жилья, а также снижения эффекта от продажи российских активов нерезидентами и замещения внешнего долга,— говорит он.— При этом компании продолжат адаптироваться к высоким ставкам за счет кредитов с плавающими ставками».

Управляющий директор рейтингового агентства «Эксперт РА» Юрий Беликов несколько более оптимистичен. К концу 2024 года можно ожидать совокупного портфеля кредитов, выданных предприятиям, на уровне 82–85 трлн руб. (против 73,8 трлн на конец 2023-го), прогнозирует он. По его мнению, очевидный сдерживающий фактор — высокие ставки кредитования, вопреки многим пессимистичным прогнозам, не окажет существенного влияния, поскольку крупнейших корпоративных заемщиков рост ставок затронет в наименьшей степени, а рост стоимости фондирования банки попытаются переложить в первую очередь на субъектов МСП.

Наталия Березина отмечает, что крупнейшие банки, занимающиеся корпоративным кредитованием, не закладывают в свои ожидания на текущий год рост стоимости риска в корпоративном кредитовании, то есть не ждут существенного ухудшения качества портфеля и считают платежи вполне посильными. «Тем не менее замедления не может не быть: мы ожидаем, что в текущем году рост корпоративного портфеля будет находиться в пределах 10%»,— говорит она.

Разная розница

Рекордный рост в 2023 году показал и ипотечный портфель российских банков — он прибавил 34,5% против 20,4% годом ранее. По мнению аналитиков Центробанка, рост ипотеки стимулировали в основном программы господдержки (на них приходится около 60% выдач), на ставках по которым не отразилось повышение ключевой ставки Банка России, поэтому люди стремились вложить деньги в недвижимость на фоне ослабления рубля и высоких инфляционных ожиданий.

Второе полугодие 2023 года характеризовалось не только рекордными ипотечными выдачами, но и резким ростом доли программ с господдержкой в выдачах: если в июне они обеспечивали около половины выдач, то к декабрю их доля превысила 80%, говорит Наталия Березина. «Учитывая рост ставок на рынке в целом и на ипотеку по рыночным ставкам в частности, эта тенденция неудивительна»,— полагает она.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Ажиотажный спрос в преддверии ужесточения политики Банка России и рост зарплат населения способствовали росту выдач ипотеки не только на первичное, в рамках программ господдержки, но и на вторичное жилье, отмечает Анна Землянова. По ее мнению, объемы выдачи ипотечных кредитов в 2024 году снизятся и составят 5,6 трлн руб., что на 30% ниже рекордных показателей 2023-го (7,8 трлн руб.). «Во многом это будет связано с падением выдач ипотеки на вторичном рынке из-за высоких рыночных ставок. Спрос на ипотеку на первичном рынке сохранится, так как будут действовать разные виды льготных программ, где ставки значительно ниже рыночных»,— поясняет эксперт. «После ужесточения параметров льготной ипотеки по итогам 2024 года ожидаем замедления прироста ипотеки до 10–12%»,— говорит Дмитрий Грицкевич.

По мнению Юрия Беликова, выдачи ипотечных кредитов в 2024 году могут упасть до уровня менее 450 млрд руб. в месяц с серьезными, до менее 300 млрд руб., просадками в отдельные месяцы, а по остатку задолженности ипотечный портфель российских банков к концу 2024 года может приблизиться к 20 трлн руб. (на конец 2023-го — 18,2 трлн руб.), но эту отметку не превысит.

«Сейчас предпринимаются попытки регуляторно охладить рынок ипотеки, в конце 2023 года эффект был еще не так заметен, в этом году он должен быть более сильно выраженным,— рассуждает Наталия Березина.— Динамика этого года будет зависеть от решений по льготным программам и от дальнейших действий регулятора — в частности, в этом году могут появиться макропруденциальные лимиты по ипотеке. Сейчас мы ожидаем, что рост портфеля по итогам 2024 года может составить около 10%».

Рост портфеля необеспеченных потребительских кредитов по итогам 2023 года оказался более чем вдвое меньшим, чем ипотечных,— 15,7%. Это, впрочем, гораздо выше провальных результатов 2022 года (2,7%) и лишь немногим ниже докризисного 2021-го (20,1%). «В целом можно сказать, что ужесточение денежно-кредитной политики и макропруденциального регулирования способствовало охлаждению потребительского кредитования до умеренного уровня после активного роста в мае—августе (на 1,7–2,4% ежемесячно)»,— комментируют итоги года в ЦБ.

«Масштабируемый за счет новых выдач процентный поток позволял перекрывать любые потери по кредитному риску, любые издержки, связанные с кредитованием,— описывает прошлогоднюю ситуацию и логику действий регулятора Юрий Беликов.— В результате мы получили закредитованность населения, близкую к критической, и обусловленное этим обстоятельством сокращение платежеспособного спроса на заемные средства. Для охлаждения розничных сегментов кредитования пришлось сильно ужесточать и вводить новые ограничительные меры — макропруденциальные лимиты и надбавки к риск-весам кредитов».

По мнению Юрия Беликова, на фоне действия макропруденциальных лимитов, высоких ставок и общей закредитованности темпы прироста портфеля потребительских кредитов в 2024 году могут показать двукратное замедление, а к концу года остаток задолженности составит около 15 трлн руб. против 13,6 трлн руб. на конец 2023-го. «Высока вероятность и роста дефолтности по выданным в последние годы кредитам по мере их вызревания и учитывая возможное ухудшение финансового состояния заемщиков из-за роста долговой нагрузки и неблагоприятных макроэкономических факторов, таких как скачки инфляции»,— добавляет он.

«Высокие ставки и ужесточение макропруденциальных лимитов существенно затормозят прирост потребкредитов в текущем году — до –4%. Ждем сохранения высоких ставок до середины текущего года»,— оценивает перспективы сегмента Дмитрий Грицевич. Начала цикла снижения ключевой ставки ЦБ он ожидает не раньше июня (к концу года она может быть снижена до 12%), а начала повышения активности заемщиков — ближе к концу третьего — началу четвертого кварталов текущего года.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Анна Землянова полагает, что Банк России продолжит следить за тем, чтобы темпы роста потребкредитования оставались умеренными, и ожидает, что в случае повышения спроса на кредиты из-за роста зарплат населения регулятор может еще больше ужесточить макропруденциальное регулирование. По мере смягчения риторики регулятора розничные ставки, вероятно, перейдут к снижению ближе к середине года. «В январе 2024-го рост необеспеченных потребкредитов год к году был все еще довольно высоким и находился около своих локальных пиков (16%)»,— отмечает Наталия Березина, по итогам нынешнего года она ждет его замедления примерно до 7%, при этом кредитные карты «могут расти немного быстрее».

Отложенная прибыль

По итогам 2023 года российскому банковскому сектору удалось получить рекордную прибыль 3,3 трлн руб., что на порядок выше прибыли 2022 года (342 млрд руб.) и на 38% — докризисного 2021-го. Основной вклад в повышение прибыли внесли рост бизнеса (кредитование юридических лиц выросло на 25%, физических — на 23%), увеличение маржи, в том числе за счет увеличения доли активов с плавающими ставками, валютная переоценка (за год рубль ослаб на 28%) и снижение отчислений в резервы с 2,4% до 1,0%, в том числе за счет «перерезервирования» в 2022 году, рассказывает Дмитрий Грицкевич.

Рекорд 2023 года по прибыли не стоит рассматривать в отрыве от слабых итогов 2022 года, когда сектор заработал около 0,2 трлн руб., отмечают в Банке России. По подсчетам аналитиков ЦБ, средняя прибыль сектора за 2022–2023 годы составила 1,7 трлн руб., что на 27% ниже, чем за 2021 год; кроме того, следует учитывать, что совокупный доход за 2023 год был ниже балансовой прибыли примерно на 0,2 трлн руб. из-за отрицательной переоценки долговых ценных бумаг через капитал, минуя прибыль.

«В 2023 году банки получили рекордную прибыль за счет некоторых разовых факторов, таких как валютная переоценка, низких начислений резервов на возможные потери и продолжившего рост процентного потока с выдач кредитов, в первую очередь розничных, за период с 2020 по 2023 год»,— говорит Юрий Беликов. В текущем году, по его мнению, сокращение темпов кредитования, вероятный рост потерь по кредитному риску и ожидаемо меньшее влияние разовых факторов поддержки финансового результата приведут к значительно меньшей чистой прибыли банковского сектора относительно 2023-го — вероятно, она составит 1,7–1,9 трлн руб.

Другие опрошенные «Ъ-Банком» эксперты также ожидают сокращения показателей прибыли и рентабельности банковского сектора по итогам нынешнего года. «По итогам 2024 года Банк России ждет снижения прибыли банков до 2,3–2,8 трлн руб. из-за торможения кредитования, роста резервирования на фоне высоких ставок и отсутствия дополнительных доходов от валютной переоценки,— рассказывает Дмитрий Грицкевич.— Мы ожидаем прибыль ближе к верхней границе прогноза ЦБ — 2,8 трлн руб.». «В 2024 году мы ожидаем умеренного снижения прибыли банковского сектора после рекордных показателей прошлого года»,— говорит Анна Землянова.

В нынешнем году маржинальность банковского бизнеса снизится, прогнозируют в «Сбере»: стоимость средств клиентов резко выросла, а выдачи новых кредитов по более высоким ставкам отстают. Кроме того, на возможности банков наращивать кредитование будет негативно влиять необходимость постепенно увеличивать норматив краткосрочной ликвидности в связи с отменой регуляторных послаблений, принятых Банком России в 2022–2023 годах.

«Одним из факторов высокой прибыли прошлого года была существенная прибыль по валюте, повторения чего в этом году мы пока не ожидаем,— говорит Наталия Березина.— Также это был год хорошей маржи, которая, судя по всему, в этом году будет под более ощутимым давлением». По ее прогнозам, замедление кредитования, некоторое давление на маржу, небольшой, но все же возможный рост стоимости риска в совокупности с отсутствием настолько же высокого результата по валюте сократит рентабельность капитала сектора: если в 2023 году она составила около 25%, то в этом опустится ниже 20%, возможно, даже приблизится к 15%.

Петр Рушайло