Инвесторы сыграли на дивидендах
Приток в фонды акций превысил 11 млрд руб.
На фоне роста индекса Московской биржи увеличивается интерес пайщиков к фондам акций. По итогам апреля чистый приток в них фактически сравнялся с поступлением средств в фонды денежного рынка. Частные инвесторы ожидают продолжения ралли на фондовом рынке на фоне масштабной выплаты дивидендов и их частичного реинвестирования. Поддерживает интерес к рынку акций и появление новых эмитентов. Интерес к более консервативным фондам облигаций может восстановиться в случае смягчения монетарной политики Центробанка.
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
Фото: Анатолий Жданов, Коммерсантъ
В апреле лидирующие позиции по привлечению средств на рынке коллективных инвестиций разделили фонды двух противоположных стратегий — акций и денежного рынка. По данным Investfunds, чистый приток в рисковые фонды акций составил 11,04 млрд руб., что в 1,7 раза превышает результат марта, и стал лучшим с декабря 2021 года. Доминировавшие в предыдущие месяцы самые консервативные фонды денежного рынка сохранили первую позицию с минимальным отрывом — чистый приток составил 11,05 млрд руб. (сокращение более чем в 1,5 раза по сравнению с мартом).
Ключевое влияние на предпочтения инвесторов оказала благоприятная ситуация на фондовом рынке.
Индекс Московской биржи в очередной раз обновил двухлетний максимум, достигнув отметки 3487,55 пунктов. По итогам апреля индекс остановился вблизи 3470 пунктов, прибавив более чем 4% за месяц и 12% с начала года. Доходность паев из десятки лучших фондов акций превысила 20% с начала года.
«Приближается сезон дивидендов, многие компании готовятся объявить о выплатах, поэтому инвесторы наращивают вложения в фонды акций и смешанные фонды»,— отмечает руководитель отдела продаж УК «Первая» Андрей Макаров. Директор департамента управления активами УК «Альфа-Капитал» Виктор Барк обращает внимание на высокий интерес к фонду компаний малой и средней капитализации, «который с начала года показывает результаты намного лучше даже очень динамичных фондов широкого рынка».
В целом в апреле интерес частных лиц к рынку коллективных инвестиций снизился. По данным Investfunds, в апреле чистый приток средств в розничные ПИФы (открытые и биржевые ПИФы) составил 29,3 млрд руб. Это на 5,5 млрд руб. ниже показателя марта, хотя почти в 5,5 раза выше год к году. С начала года фонды привлекли 61,6 млрд руб.
Остающийся высоким интерес к фондам денежного рынка связан с ожиданиями сохранения ключевой ставки ЦБ на высоком уровне. В апреле Банк России не менял ставку (16%) и повысил прогнозы по ее значению на ближайшие годы — 15–16% на 2024 год и 10–12% на 2025 год. В результате ставки по коротким инструментам (до трех месяцев) на долговом рынке к началу мая превысили 16% годовых. Это, считает Андрей Макаров, стимулирует инвесторов держать большие объемы средств в фондах денежного рынка. «Рост ставок негативно сказался на рынке облигаций, в этом сегменте мы наблюдали нетто-оттоки, что говорит об эффективном поведении инвесторов»,— добавляет директор по инвестициям УК «Эра Инвестиций» Иван Лавриненко.
В ближайшие месяцы доминирование на рынке фондов акций может укрепиться, несмотря на сохранение высокой ключевой ставки ЦБ, считают портфельные управляющие. Этому будет способствовать рост фондового рынка по мере приближения пика дивидендных выплат и их реинвестирование. По оценке SberCIB Investment Research, во втором и третьем кварталах эмитенты заплатят акционерам 3,3 трлн руб. Как ожидают аналитики, физлица реинвестируют из них 176 млрд руб.
«Подъему будут способствовать новости о редомициляции компаний, а также появление новых бумаг, не относящихся к сырьевому сектору»,— отмечает Виктор Барк.
В частности, в настоящее время в процессе смены юрисдикции (в большинстве случаев — переход в российскую юрисдикцию) находятся MD Medical Group, Cian, United Medical Group, HeadHunter. Кроме того, по данным Reuters, в этом году ожидаются IPO девелопера АПРИ, производителя микроэлектроники ГК «Элемент», сервиса видеоконференций IVA Technologies и другие.
Относительно облигационных фондов инвесторы будут сохранять выжидательную позицию, так как тренд на снижение стоимости облигаций пока сохраняется. По мере появления сигналов от регулятора о возможном смягчении ДКП или в случае смягчения риторики, считает Андрей Макаров, инвесторы будут увеличивать вложения.