Санкции без обмена
Розничные инвесторы стали политическими заложниками
Санкции против Московской биржи ставят под вопрос перспективы обмена заблокированными активами с нерезидентами, считают юристы. Лицензия, выданная OFAC, не покрывает такой тип сделок. В результате вопрос обмена, по мнению экспертов, который до сих пор мог быть реализован по желанию конкретных инвесторов, выходит на «глобальный политический уровень».
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
Фото: Игорь Иванко, Коммерсантъ
По мнению опрошенных “Ъ” юристов, санкции, введенные США против группы Московской биржи, могут «крайне негативно» повлиять на стартовавший весной процесс обмена заблокированными активами с нерезидентами. Всего планировалось разблокировать активы до 100 млрд руб. (по 100 тыс. руб. на инвестора), «Инвестиционная палата» сообщала, что получила 1 млн заявок на 35 млрд руб.
Однако лицензия, выданная OFAC рамках санкций, не покрывает такой тип сделок, поясняют юристы. «Выданная США генеральная лицензия разрешает только завершить сложившиеся отношения,— поясняет партнер КА Pen & Paper Кира Винокурова.— Обмен — это очевидно новые сделки, поэтому лицензией покрываться не будут».
Группу Московской биржи внесли в SDN-лист 12 июня (см. “Ъ” от 13 июня). Помимо самой площадки туда вошли ее основные подразделения — Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий (НРД). На этом фоне российские брокерские компании ограничили вывод валюты клиентов со счетов (см. “Ъ” от 14 июня).
Обмен активов российских инвесторов на средства нерезидентов, находящиеся на счетах типа «С», формально запланирован на 29 июля. По замыслу финансовых регуляторов, он проходит в четыре этапа: сбор заявок от продавцов-резидентов 25 марта — 8 мая, формирование лотов 13–31 мая, сбор заявок от потенциальных покупателей-нерезидентов 3 июня — 5 июля. Расчеты должны завершиться к сентябрю.
«Это с самого начала было односторонней идеей,— уточняет госпожа Винокурова.— Хотя власти России и называют процесс обменом, фактически ни одно недружественное государство механизм не поддержало». Окончательный отказ они пока не огласили, признает юрист, однако «осуществление этой схемы под большим вопросом».
Даже до санкций США для обмена с использованием инфраструктуры НРД европейским лицам требовалась индивидуальная лицензия европейской страны (в ЕС пока нет единого регулятора, каждый должен обращаться к регулятору своей страны проживания, регистрации или осуществления деятельности), уточняет госпожа Винокурова.
Теперь к и без того непростой процедуре добавилась необходимость получать лицензию США — европейцы почти наверняка будут на ней настаивать, полагает она.
Ранее для разблокировки достаточно было получить лицензию Казначейства Бельгии (Euroclear — бельгийский банк), уточняет партнер АБ NSP Александр Некторов. Сейчас, скорее всего, дополнительно потребуются лицензии OFAC (США, поскольку НРД включен в SDN-лист США) и OFSI (Великобритания, поскольку НРД в блокирующих санкциях Великобритании), считает эксперт.
Блокирующие санкции США, ЕС и Великобритании фактически «убьют весь международно-посреднический финансовый бизнес Московской биржи», отмечает господин Некторов: «В теории можно было бы рассчитывать на возможность организации торговли финансовыми активами из дружественных стран, но на практике, скорее всего, это тоже будет невозможно».
По мнению эксперта, иностранные финансовые контрагенты, пусть и из дружественных стран, опасаясь вторичных санкций, прекратят или сильно ограничат взаимодействие с биржей, которой в результате будут доступны только рублевые операции.
Главный риск для перспектив обмена активами — новая эскалация, которая остановит или по крайней мере затормозит процесс, добавляет независимый финансовый аналитик Андрей Бархота: «В этой ситуации наличие специальных лицензий не сможет изменить ход ситуации». Глобальный обмен заблокированными активами «возможен, но это исключительно политический вопрос», считает госпожа Винокурова: «Если удастся достигнуть такой договоренности, думаю, не будет проблем выпустить специальное регулирование или лицензии».