Золото набирает политический вес
Что движет котировки благородного металла
Политические потрясения, произошедшие в июле в США, способствовали росту стоимости золота. Цены держатся вблизи $2,4 тыс. за тройскую унцию, прибавив с начала года 15%. Рублевые цены на благородный металл отошли от локального максимума на фоне укрепления российской валюты. Впрочем, на фоне ограничений на биржевую торговлю «токсичными» валютами и новой волны ослабления рубля во втором полугодии интерес инвесторов к этому активу может повыситься.
Производство золотых слитков на Новосибирском аффинажном заводе
Фото: Александр Манзюк, Коммерсантъ
Производство золотых слитков на Новосибирском аффинажном заводе
Фото: Александр Манзюк, Коммерсантъ
Предвыборный максимум
В середине лета 2024 года цена на золото на мировом рынке обновила исторический максимум, установленный двумя месяцами ранее. 17 июля цена благородного металла на спот-рынке достигла отметки $2483,47 за тройскую унцию, свидетельствуют данные Investing.com. Даже с учетом последующей коррекции до $2380 за унцию цена остается на 2,4% выше значения конца июня. С начала года благородный металл подорожал на 15%.
Главным фактором стабильно высоких цен на золото остаются геополитические риски.
К ним помимо украинского и ближневосточного конфликтов, ухудшения отношений США и Китая добавился и риск выборов президента США, которые состоятся в ноябре. В июле произошло сразу два события, касающихся выборов,— покушение на кандидата в президенты США Дональда Трампа и выбытие Джо Байдена из предвыборной гонки.
«Эти инциденты усилили политическую нестабильность в стране и вызвали беспокойство среди инвесторов»,— отмечает портфельный управляющий Astero Falcon Алена Николаева.
Ставка в помощь
Геополитические риски вновь стали ключевыми рисками с непредсказуемыми последствиями для мировой экономики. По данным опроса портфельных менеджеров, проведенного в июне Bank of America, 26% респондентов назвали их ключевыми для мировой экономики на горизонте ближайших 12 месяцев. Ранее доминировавшие риски высокой инфляции с показателем 22% переместились на второе место.
«Повышенная геополитическая неопределенность стимулирует центробанки диверсифицировать свои золотовалютные резервы и уходить от вложений в гособлигации развитых стран (США, Европа)»,— отмечает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
По данным World Gold Council, по итогам первого квартала мировые финансовые регуляторы приобрели почти 290 тонн драгоценного металла, что на 3,5 тонны больше, чем за аналогичный период 2023 года.
Благоприятное влияние на цену золота оказывают ожидания снижения процентной ставки ФРС. Аналитики Goldman Sachs и Moody`s считают, что американский регулятор может снизить ставку по федеральным фондам уже на заседании 31 июля. Ранее такого шага на рынке не ждали раньше сентябрьского заседания.
«Это может повлиять на силу доллара и привлекательность инвестиций в американские гособлигации, что приводит к росту популярности золота как традиционного защитного актива»,— отмечает аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Полина Щукина.
Рублевое сопротивление
В России котировки драгоценного металла демонстрируют менее выразительную динамику. В середине июня цена на золото после двухмесячного перерыва поднялась выше уровня 7 тыс. руб./г, прибавив с начала месяца 7,4%. Однако удержаться на достигнутой высоте не удалось и во второй половине июля котировки откатились к отметке 6,65 тыс. руб./г. Это всего на 12% выше значений конца минувшего года, но на 11,5% ниже локального максимума, установленного в апреле.
Высокая волатильность рублевых цен связана с резкими движениями курса американской валюты.
В минувший четверг внебиржевой курс доллара опускался ниже 85 руб./$, минимума с начала месяца. Однако в пятницу курс отыграл часть утраченных позиций и вернулся к отметке 86,1 руб./$. Этот результат на 1,6 руб. ниже значения закрытия предшествующей недели, но почти на 60 коп. выше значения начала месяца.
По накатанной колее
Аналитики не исключают дальнейшего роста цен на мировом и локальном рынке золота. Основным фактором подъема долларовых цен останутся высокие геополитические риски, а также возможное ухудшение экономической ситуации в мире.
«Вероятный приход Дональда Трампа к власти в США, как ожидается, еще больше ухудшит отношения между США и Китаем и приведет к росту геополитических рисков и спросу на драгоценный металл»,— считает Михаил Васильев. По мнению Полины Щукиной, сложная ситуация в глобальной экономике на фоне сохраняющегося инфляционного давления будет поддерживать котировки в пределах $2,4–2,7 тыс. за тройскую унцию.
В связи с сохраняющимися рисками ослабления российской валюты рублевая стоимость золота может продемонстрировать более впечатляющий подъем.
По оценке Михаила Васильева, в третьем и четвертом квартале средний курс доллара составит 88 руб./$. В итоге при реализации его прогноза в части динамики мировых цен ($2,4–2,6 тыс. за унцию), что может вернуть котировки выше 7 тыс. руб./г.