Доверие раскрывает показатели
Управляющие компании демонстрируют качественные активы
Все больше управляющих компаний стали раскрывать показатели своей деятельности в части, касающейся активов под управлением. Впрочем, это в большей степени касается участников рынков, специализирующихся на розничных продуктах. С начала года их успехи не слишком впечатляют на фоне слабых результатов фондового рынка. При этом основной приток средств в настоящее время сейчас идет в закрытые паевые фонды (ЗПИФы) для квалифицированных инвесторов. Их количество за первое полугодие увеличилось на четверть, до 2,8 тыс., а активы выросли более чем на 2 трлн руб.
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
Фото: Евгений Разумный, Коммерсантъ
По итогам полугодия 2024 года управляющие компании стали более активно раскрывать показатели своей деятельности на рынке доверительного управления. По данным агентства «Эксперт РА», из 109 опрошенных крупных участников рынка показатели по активам под управлением и их структуре раскрыли 43 компании. По итогам 2023 года информационно прозрачных было в полтора раза меньше (см. “Ъ” от 20 мая). Пока не раскрывают информацию участники крупнейших финансовых групп — Сбербанка, ВТБ, «Региона».
Суммарные активы компаний, раскрывших данные, достигли 8,1 трлн руб.
Это составляет менее трети от активов всех УК, которые, по данным ЦБ, на середину года достигали 23,5 трлн руб. При этом за первое полугодие 2024 года объем активов под управлением 25 крупнейших управляющих компаний, раскрывавших данные на начало года, вырос лишь на 3,9%, до 6,26 трлн руб. Вместе с тем рост активов всех компаний превысил 12%, свидетельствует данные регулятора.
Финансовые показатели крупнейших управляющих компаний за первое полугодие 2024 года
| |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Только компании и группы, раскрывшие отчетность по активам под управлением.
Прочерк — показатель отсутствует или корректный расчет невозможен.
н. д.— нет данных.
По данным «Эксперт РА», отчетности компаний.
Впрочем, «прозрачные» компании, как правило, специализируются на розничных инструментах — открытых и биржевых ПИФах, ЗПИФах для широкого круга инвесторов, индивидуальном доверительном управлении. Низкий результат полугодия связан с неблагоприятной рыночной конъюнктурой, сложившейся на российском финансовом рынке во втором квартале. По его итогам индекс Московской биржи остановился чуть выше 3150 пунктов, что менее чем на 2% выше значений конца 2023 года. Коррекция на долговом рынке была более существенной, за полугодие композитный индекс облигаций RUABITR упал почти на 5,5%. Гендиректор «Эксперт бизнес-решений» Павел Митрофанов отмечает, что текущее сокращение объемов пока не сопровождается выводом средств инвесторами, а потому ситуация, по его мнению, выглядит вполне здоровой.
Негативное влияние на слабую динамику активов могли оказать и технические факторы.
К ним гендиректор «Альфа-капитала» Ирина Кривошеева относит переоценку заблокированных активов, которые были выведены из розничных фондов в специализированные ЗПИФ-А (см. “Ъ” от 28 июня 2023 года). В соответствии с рекомендацией Банка России, в этом году оценщики пересмотрели стоимость активов в таких фондах с более чем 50-процентным дисконтом.
При этом «закрытые» УК, как правило, работали с закрытыми ПИФами для квалифицированных инвесторов. Причем, по данным ЦБ, по итогам полугодия количество зарегистрированных закрытых фондов выросло на четверть, до почти 2,8 тыс., при этом активы приросли более чем на 2 трлн руб. Да и лучшую динамику (рост на десятки процентов) среди раскрывших показатели за полугодие показали как раз компании, специализирующиеся на ЗПИФах. Впрочем, рост интереса к таким фондам понятен. Они предлагают возможности «по защите интересов инвесторов, в том числе миноритарных, прозрачным правилам игры, контролируемым специализированным депозитарием, а также другими организациями, входящими в инфраструктуру фонда»,— отмечает гендиректор «КСП Капитал Управление активами» Вячеслав Исмайлов.
Пока же участники рынка, особенно управляющих розничными инструментами, с осторожностью смотрят на перспективы ближайших кварталов в связи с намерением Банка России продолжить повышение ключевой ставки. По прогнозам аналитиков, до конца года она может подняться до 22%. «В таких условиях останутся востребованы инвесторами инструменты с привязкой к ключевой ставке, такие как фонды денежного рынка. Это будет оказывать влияние на рынок акций, а также длинные облигации и, соответственно, на интерес инвесторов к фондам и стратегиям на них»,— отмечает директор по инвестициям УК «Первая» Андрей Русецкий. В «Альфа-капитале» планируют активнее предлагать «инструменты денежного рынка, как конкурентные продукты для размещения краткосрочной ликвидности», рассказала госпожа Кривошеева.