Рекордный рост рынка был обеспечен главным образом российскими инвесторами. Так, в I квартале 2007 года приток средств в российские открытые паевые фонды составил около $600 млн. За это же время, по данным Emerging Portfolio Fund Research, инвесторы вывели около $55 млн из иностранных фондов, вкладывающих в Россию и страны СНГ. Таковы последствия большого вывода средств, случившегося в конце февраля. И если во второй половине марта западные фонды еженедельно вкладывали в российский рынок около $30 млн, то к середине апреля этот показатель снизился до $10 млн.
Поводы для игры на понижение прежние — нестабильность мировых фондовых и товарных рынков, прежде всего европейского и азиатского. Котировки нефти на минувшей неделе опустились до минимальных за месяц уровней. А в минувший четверг китайские фондовые индексы обвалились на 4-5%. Резкая реакция инвесторов была вызвана обнародованными данными о рисках замедления темпов роста экономики КНР (однако стоит отметить, что от максимума, достигнутого перед предыдущим провалом в конце февраля этого года, индексы выросли почти на 20%). На информации из Китая фондовые индексы азиатских стран снизились в пределах 2%, европейских — в пределах 1%. Снижению индексов способствовало и ослабление американской валюты. Так, курс евро на минувшей неделе достиг $1,3619 — максимальной отметки с января 2005 года. Курс фунта стерлингов достигал $2,013 — 25-летнего максимума. Кроме того, котировки нефти Brent, еще в начале апреля превышавшие $70 за баррель, в середине минувшей недели опустились до $65 за баррель. Таким образом, последнее снижение российского индекса свидетельствует лишь о том, что средств российских инвесторов недостаточно для удержания рынка на достигнутых высотах. Рынок по-прежнему зависит от мировой конъюнктуры, и поэтому высокая волатильность торгов на нем сохранится.