Английский фунт стерлингов 0,6612 (+0,0055) 0,6617 (+0,0056)
Бельгийский франк 35,6 (+0,42) 35,65 (+0,42)
Голландский гульден 1,819 (-0,0025) 1,820 (-0,0025)
Датская крона 6,573 (+0,01) 6,583 (+0,0147)
Итальянская лира 1590 (-20,5) 1592 (-20,5)
Канадский доллар 1,3248 (-0,0092) 1,3258 (-0,0092)
Немецкая марка 1,6173 (-0,0047) 1,6183 (-0,0047)
Норвежская крона 7,102 (+0,014) 7,112 (+0,0232)
Финская марка 5,67 (-0,011) 5,71 (-0,011)
Французский франк 5,715 (+0,0375) 5,725 (+0,0375)
Шведская крона 7,923 (-0,134) 7,943 (-0,1147)
Швейцарский франк 1,4298 (+0,007) 1,4308 (+0,007)
Японская иена 107,05 (+1,85) 107,15 (+1,85)
ЭКЮ*** 1,1797(+0,0027)
*Курс доллара к национальным валютам по данным агентства REUTER на 15 октября.
**Официальный курс Центрального банка России.
***Долларов за ЭКЮ.
В скобках даны изменения по сравнению с 8 октября.
Меры исполнительной власти достали валютный рынок
На прошедшей неделе ситуация на российском биржевом валютном рынке отличалась завидной стабильностью. В частности, на торгах Московской межбанковской валютной биржи курс доллара в течение всей недели оставался практически стабильным. Повысившись в понедельник на 4 пункта до 1995 руб./$, на следующий день биржевые котировки опустились на 1 пункт и оставались на этом уровне в течение трех торгов подряд. В пятницу курс доллара понизился еще на 1 пункт, и биржевая неделя завершилась на отметке 1193 руб./$. Таким образом, за неделю курс доллара повысился всего на 2 пункта, что позволяет говорить о наступлении периода временной стабилизации валютного рынка. Наблюдатели считают, что это во многом связано с появлением в последнее время ряда документов, регулирующих российский финансовый рынок.
Аналогично развивалась ситуация на торгах региональных валютных бирж. Довольно устойчивое состояние биржевой конъюнктуры в Москве привело к тому, что результаты региональных торгов к концу недели в большинстве случаев успели сравняться с московскими котировками.
До января активность участников биржевого рынка может остаться невысокой
Анализ причин стабилизации биржевой конъюнктуры показывает, что, пожалуй, основная роль в приостановке тенденции к росту курса доллара и образовании достаточно устойчивой курсовой площадки принадлежит макроэкономическому фактору. Разумеется, каких-либо серьезных изменений в состоянии экономики в целом на прошедшей неделе не произошло. Речь идет прежде всего о продекларированном в многочисленных заявлениях представителей правительства и Центрального банка курсе на ужесточение кредитно-денежной политики и финансовой стабилизации. По всей видимости, усиление исполнительной ветви власти после разрешения политического противостояния в начале октября большинством участников валютного рынка было расценено как явный признак того, что, по крайней мере, попытки реально реализовать продекларированные меры будут предприниматься. Впрочем, кое-что для повышения дефицитности рублевых ресурсов и ценности национальной валюты делается уже сейчас. В частности, на прошлой неделе Центральный банк повысил ставку рефинансирования до 210%, таким образом на 10% превысив рекомендованный правительством уровень.
В этих условиях многие участники валютного рынка, по всей видимости, предпочли временно снизить активность в проведении операций по покупке валютных средств. Об этом, в частности, свидетельствует в среднем довольно невысокий уровень спроса и, соответственно, объем продаж. Синхронное же движение предложения валютных средств, скорее всего, обеспечивается Центральным банком, роль которого в осуществлении "направляющих корректировок" валютного рынка существенно облегчается при невысоких объемах продаж и сезонной перестройки внешнеторговых операций.
По всей видимости, в ближайшее время кардинальных изменений на валютном рынке не произойдет, и курс доллара будет оставаться достаточно стабильным. Что же касается более отдаленной перспективы, то среди факторов, способных серьезно повлиять на развитие ситуации на бирже, то специалисты хотели бы отметить вышедшую на прошлой неделе инструкцию ЦБ "О порядке осуществления валютного контроля за поступлением валютной выручки" (см. стр. 22-24). Весьма вероятно, что до начала реализации изложенных в ней мер (т. е. до 1 января 1994 года) реальное предложение валютных средств может сократиться. Дело в том, что инструкция предусматривает серьезное ужесточение с 1 января мер контроля за репатриацией валютной выручки, поэтому ряд экспортеров, вероятно, постараются принять в оставшееся время все необходимые меры для сохранения своей валютной выручки за границей. По этой же причине с нового года может возрасти предложение валютных средств, если, конечно, система контроля, созданная ЦБ и Государственным таможенным комитетом, окажется действенной.
Карбованец вновь обманул ожидания российских банкиров
На прошлой неделе наиболее заметным событием на валютных рынках республик бывшего СССР стало падение — с 17,61 до 20,2 карбованца/руб. — котировок карбованца на торгах Украинской межбанковской валютной биржи. Еще более резко биржевой курс карбованца упал по отношению к доллару. В четверг торги украинской биржи завершились на отметке 24100 карбованцев/$, хотя неделей раньше биржевой курс доллара на Украине находился на уровне 18700 карбованцев/$.
Таким образом, в настоящее время биржевые котировки карбованца по отношению к российскому рублю и доллару приблизительно в 4 раза превосходят официальные котировки Национального банка Украины, которые были зафиксированы два месяца назад на уровне 5,61 карбованца/руб. и 5970 карбованцев/$. По оценкам наблюдателей, фиксированный курс карбованца и стал непосредственной причиной резкой дестабилизации биржевой конъюнктуры на Украине. Вполне закономерно, что в условиях огромной разницы между официальным и рыночным курсом украинские предприятия всеми силами пытаются вывести собственную валюту не только из-под налогообложения, но и обязательной продажи 50% экспортной выручки Банку Украины. Наиболее радикальным методом решения этих проблем является "вывоз" валюты за пределы страны, что приводит к резкому сокращению предложения валюты на бирже и, соответственно, дальнейшему падению курса национальной денежной единицы. Таким образом, в настоящее время Национальный банк Украины попал в замкнутый круг — решение проблемы задолженности России путем введения жестких конфискационных мер по отношению к экспортерам в виде фиксированного официального курса натолкнулось на резкое сокращение валютных поступлений. В результате, по информации, полученной из источников, близких к Национальному банку Украины, руководство банка на прошлой неделе в очередной раз поставило перед правительством вопрос (который, как это ни странно, фактически находится в компетенции совета министров Украины) об изменении официального курса карбованца. Напомним, что весной после резкого падения биржевого курса до 3000 карбованцев/$ Банку Украины удавалось удерживать котировки карбованца на этом уровне в течение двух месяцев. Однако тогда официальный и биржевой курсы совпадали.
В свою очередь, российские дилеры, памятуя весенний и летний обвалы курса карбованца, на этот раз весьма активно отреагировали на события, развернувшиеся на Украине. В частности, во вторник на торгах Московской межбанковской валютной биржи курс карбованца остановился на отметке 17,54 карбованца/руб., а в четверг был зафиксирован на уровне 25,64 карбованца/руб.
Проведенный на прошлой неделе экспресс-опрос московских дилеров показал, что ранее российские банки в надежде на стабилизацию котировок карбованца сознательно стремились ограничить его предложение на торгах московской биржи и тем самым удержать биржевые котировки на уровне 15,38 карбованцев/руб. (результат торгов последних трех недель на ММВБ). Тем самым их клиенты, столкнувшиеся с проблемой резкой девальвации карбованца, а, следовательно, и своих активов (в условиях дисбаланса торговли России и Украины конвертировать карбованцы в рубли и тем самым репатриировать экспортную выручку практически не представляется возможным), получали шанс найти ниши для эффективного использования карбованцев на Украине. В частности, при условии, что украинская валюта находилась бы на стабильном уровне, весьма рентабельно было размещать средства на депозит в украинском банке (депозитные ставки на Украине в 1,5-2 раза превосходят среднероссийские показатели), конвертировать карбованцы в наиболее устойчивые валюты республик бывшего СССР (латвийские латы и эстонские кроны) и закупать украинскую продукцию, пользующуюся спросом на российском рынке.
Правоохранительные органы — лучшие "друзья" черного валютного рынка
Ситуация на рынке наличных продаж в течение минувшей недели характеризовалась прежде всего восстановлением равновесия, нарушенного в результате проведения боевых действий в центре столицы. К чести розничных и мелкооптовых торговцев, можно отметить, что уже в начале прошлой недели проведение валютообменных операций возобновилось практически во всех основных точках валютной торговли (в частности, на Старом Арбате и в начале Тверской улицы). В результате, уже в понедельник разброс внутригородских котировок, достигавший на прошлой неделе 200-400 пунктов, снизился до нормального уровня в 20-30 пунктов, что практически не оставляло возможности спекулятивной игры на разнице курсов в отдельных районах города. О возвращении нарушенного равновесия рынка наличных продаж Москвы также может свидетельствовать и снижение уровня маржи между курсами скупки и продажи доллара розничными и мелкооптовыми торговцами с 10-15% в первых числах месяца до 4-5% в начале текущей недели. В основных местах проведения валютообменных операций курс доллара у валютчиков черного рынка в начале недели находился на уровне 1200 руб./$ при скупке и 1250 руб./$ при продаже. В течение недели котировки у розничных и мелкооптовых торговцев черного рынка оставались практически стабильными, испытывая лишь незначительные колебания порядка 20-30 пунктов, обусловленные кратковременными изменениями конъюнктуры. К концу недели курс доллара на московском черном рынке находился на отметке 1200 руб./$ при скупке и 1230 руб./$ при продаже.
Как известно, прекращение реализации товаров (работ, услуг) за иностранную валюту на территории России с 1 января 1994 года имеет смысл только в условиях развитой сети банковских обменных пунктов. Однако некоторыми структурами полезность работы пунктов по обмену валюты по-прежнему ставится под сомнение. На этой неделе сотрудниками милиции было закрыто несколько подобных точек (например, пункты НГС-банка, ВББ, МСБ-банка, Элбим-банка и др.). Как стало известно Ъ, помимо всех остальных документов (договор аренды, банковская лицензия, разрешение на открытие пункта), сотрудниками пунктов необходимо было предъявить стражам правопорядка разрешение префектуры на размещение обменной точки. Как раз этого документа и не оказалось почти во всех пунктах. Дело в том, что до сих пор большинство банкиров только понаслышке знают о существовании распоряжения префекта Центрального округа "О временном порядке согласования мест размещения обменных пунктов на территории округа", согласно которому каждый пункт обязан уплатить в пользу префектуры и ее территориальных управлений до $20 тыс. в год. Тем более банкиры вплоть до появления милиции не знали об изменениях этого распоряжения, касающихся переоформления договоров субаренды и предполагающих уплату 40% средств от этих договоров в пользу внебюджетных фондов префектуры и ее территориальных управлений. Несмотря на то, что ряд банков, имеющих возможность выплатить необходимые средства префектуре, готовы поддержать городской бюджет, дабы не иметь проблем с городскими властями и правоохранительными органами, большинство банкиров считают действия префектуры незаконными. В управлении ЦБ по Москве получить комментарий о сложившейся ситуации с пунктами на территории Центрального округа не удалось по той причине, что там о действиях префектуры и правоохранительных органов вообще ничего известно не было.
Пожалуй, единственной частью населения Москвы, выигравшей в результате подобных действий правоохранительных органов, стали валютчики черного рынка. Теперь розничные торговцы имеют все основания считать сотрудников милиции своими лучшими друзьями: предпринятые в середине недели попытки закрыть целый ряд банковских обменных пунктов в центре Москвы ощутимо сыграли им на руку за счет перераспределения клиентуры.
В то же время, исполнительные власти соседних государств проявляют заинтересованность в развитии сети обменных пунктов. В частности, вслед за недавним решением Нацбанка Беларуси, дающем право юридическим лицам и частным предпринимателям открывать пункты обмена наличной валюты, похожее решение принял Национальный банк Кыргызстана. Согласно решению Банка Кыргызстана, отныне все предприятия и частные лица — резиденты республики имеют право открывать обменные пункты по договору с уполномоченными коммерческими банками. Для открытия пункта желающим необходимо представить в Национальный банк ходатайство и копию договора с коммерческим банком. При этом, если в Беларуси право на открытие обменного пункта может быть предоставлено лишь юридическому лицу, чей уставный фонд составляет не менее 40 тыс. ЭКЮ, либо частному предпринимателю, имеющему соответствующую сумму на депозитном счете, в Кыргызстане стоимость регистрации обменного пункта оценивается пока всего в 320 сомов (примерно $35 по текущему рыночному курсу).
Валютная группа Ъ-DAILY: ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН, ЕЛЕНА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН, ЕГОР Ъ-ГЛУХАРЕВ, ИГОРЬ Ъ-ШАЛДЫБИН (руководитель группы). Тел./факс: (095) 158-69-09.