На Всероссийский чековый аукцион выставлен ряд крупных предприятий Саратовской области. Для анализа мы выбрали самое крупное из них — АО "Специализированный подшипниковый завод" — и АО "Нитрон", являющееся российским монополистом в производстве ряда химических продуктов. Коллективы этих предприятий выбрали второй вариант приватизационных льгот. На чековый аукцион, заявки на который принимаются до 13 мая, выставлено по 29% их акций.
Специализированный подшипниковый завод
Общая характеристика. Специализированный подшипниковый завод, или СПЗ (бывшее ПО "Третий государственный подшипниковый завод") был основан в 1941 году. Ранее относился к Министерству автомобильного и сельскохозяйственного машиностроения. Специализируется на производстве подшипников различного назначения.
Общая площадь земельных участков, занимаемых заводом, составляет 927 тыс. м2, в том числе площадь промзоны — 674,5 м2. Численность работающих в настоящее время составляет 8,5 тыс. человек.
Уставный капитал СПЗ на 1 июля 1992 года оценивался в 876 млн 711 тыс. руб. Завод имеет долевое участие в уставном капитале следующих предприятий: саратовский коммерческий банк реконструкции и развития "Экономбанк" (0,46%), Приволжская товарно-сырьевая биржа (0,83%), межреспубликанский концерн "Подшипник" (6,5%).
Финансовое состояние. Анализ баланса СПЗ на начало этого года говорит о том, что его нынешнее положение далеко от благополучия. Формально завод вполне можно признать неплатежеспособным.
Как и все предприятия, СПЗ старается отпускать свою продукцию на условиях предоплаты, но это удается далеко не всегда --если жестко придерживаться этого принципа, то можно вообще остаться без заказчиков. Нужно как-то сохранять рынок, идти навстречу потребителям, а поэтому завод зачастую продает свою продукцию в долг, особенно крупным и надежным потребителям, таким как, например, Волжский и Ульяновский автозаводы.
Дебиторская и кредиторская задолженность СПЗ, по заверению главного экономиста завода Валентина Козина, приблизительно равны и в настоящее время находятся на уровне 4 млрд руб. СПЗ задолжал своим поставщикам главным образом за металл и электроэнергию, цены на которую стремительно растут. Государственные субсидии СПЗ не выделяются. Заводу приходится брать коммерческие кредиты в основном на пополнение оборотных средств.
Из-за отсутствия денег при взаиморасчетах используются сложные бартерные цепочки. Например, СПЗ поставляет подшипники на автомобильные заводы, те — автомобили на Украину, а украинские металлургические заводы, в свою очередь, — металл для подшипников. И все же, несмотря на все усилия завода по поддержанию своего рынка, кризис перепроизводства усиливается, и на складе скопилось нереализованной продукции на 10-20 млрд руб.
В марте текущего года средняя заработная плата на заводе составила 75 тыс. руб., что ниже, чем в среднем по Саратовской области. При этом на заводе тяжелым грузом висят расходы на социальные нужды. В первом квартале они составили 1 млрд руб. — при общем объеме реализованной продукции 9 млрд руб.
Производство. Основная продукция завода (90% в общем объеме производства) — подшипники практически для всех отраслей машиностроения. Это автомобильная и авиационная промышленность, сельскохозяйственное машиностроение, станкостроение. Всего выпускается около 2 тысяч наименований подшипников.
Максимальный объем производства приходился на 1985-1987 годы, когда завод ежегодно выпускал более 50 млн подшипников. В настоящее время, по словам генерального директора СПЗ Ивана Яшина, загрузка производственных мощностей составляет около 50%.
Сокращение спроса на отдельные виды подшипников привело к существенным изменениям в номенклатуре. Так, например, уже два года СПЗ не выпускает высокоточных шпиндельных подшипников для станков с ЧПУ. Ранее доля этой продукции в общем объеме производства составляла 30%. Цех, выпускавший эти подшипники, полностью остановлен, и сейчас его пытаются перевести на производство автомобильных подшипников.
Металл и заготовки для СПЗ поставляют заводы Украины, Урала, Сибири. К счастью для завода, производственные связи с поставщиками удалось сохранить.
Износ оборудования, по словам г-на Козина, составляет 56%, но из-за нехватки средств его обновления практически не ведется. Особенно остро испытывается заводом нехватка запчастей для импортной техники (в основном из бывших ГДР и Чехословакии), удельный вес которой достаточно велик.
Конъюнктура. СПЗ изначально производил широкую номенклатуру продукции. Благодаря этому он оказался еще не в самом худшем положении по сравнению с другими подшипниковыми заводами: узкоспециализированные заводы просто останавливаются. У СПЗ же есть возможность маневра: в то время как российские станкостроительные и тракторные заводы практически выпали из числа потребителей подшипников СПЗ, со стороны автомобильных сохраняется спрос.
Для выхода на рынки дальнего зарубежья СПЗ переоборудовал часть производства под выпуск мелких шариковых подшипников. На Западе их покупают для комплектования бытовой техники, роликовых коньков, газонокосилок. На большее СПЗ пока не тянет, хотя и мог бы, по словам г-на Яшина, давать большую номенклатуру изделий, по качеству не уступающих мировым аналогам. Но мирового рынка на СПЗ не знают, своей "марки" не имеют. Только в последнее время удалось нащупать потенциальных потребителей из США, Италии, Бразилии, Египта, Индии. По оптимистичному мнению директора завода, в текущем году экспорт может составить 10% от общего выпуска.
Кроме того, СПЗ выбрасывает и некоторые товары народного потребления на внутренний рынок — стиральные машины "Аленка", известные в основном в пределах Саратовской области, а также скобяные изделия, ассортимент которых, правда, сокращается.
Экспертное заключение
На наш взгляд, владельцам ваучеров едва ли есть смысл вкладывать их в АО "Специализированный подшипниковый завод". Отечественный рынок его продукции сокращается, а зарубежный нужно еще завоевать. Так что высоких дивидендов не предвидится, и ликвидность акций завода будет невысока.
АО "Нитрон"
Общая характеристика. Завод "Нитрон" был пущен в 1957 году и первоначально был единственным в стране производителем синтетического спирта. В настоящее время выпускает нитрил акриловой кислоты, синтетическое нитроновое волокно (по этим позициям является монополистом), ацетонциангидрин, фенол, метилметакрилат, метилакрилат, уксусный ангидрид, уксусную кислоту.
Численность работающих в настоящее время — 5590 человек. За март средняя заработная плата составила 160 тыс. руб., что, учитывая вредность производства, очень немного. Предприятие занимает земельный участок площадью 399,5 га.
АО "Нитрон" имеет долевое участие в саратовском коммерческом банке реконструкции и развития "Экономбанк" (2,3%), АО "Росхимнефть" (2%), универсальной бирже "Текстиль" (0,2%), СП "Интерминерал" (50%), ТОО "Кантин-Нитрон" (11,4%).
Уставный капитал АО "Нитрон" по оценке на 1 июля 1992 года составляет 694,761 млн руб. Имеется "золотая" акция, которая передана в управление Комитету по химической и нефтехимической промышленности.
Финансовое состояние. "Нитрон" является крупным нетто-должником. Дебиторская задолженность у него в настоящее время составляет 13,374 млрд руб., кредиторская — 84,159 млрд руб. Причем значительная часть долгов носит неотложный характер. В текущем году, например, наступает срок выплаты кредита в 62 млн долларов, взятого во Внешэкономбанке на реконструкцию производства нитрила акриловой кислоты (НАК).
Что же касается долгов потребителей, то они малоликвидны, поскольку платежеспособность этих потребителей оставляет желать лучшего. Во взаиморасчетах с ними приходится использовать бартер, что сокращает поступление средств.
Практически постоянно завод берет кредиты для выплаты зарплаты и на пополнение оборотных средств. Из-за роста цен на энергоресурсы оборотных средств требуется все больше, и их доля в производственных затратах, по словам заместителя директора по экономике Клавдии Языковой, уже достигла 35%.
Производство. Основными видами продукции (60% в общем объеме) являются нитрил акриловой кислоты (НАК) и нитроновое волокно. НАК используется в производстве синтетического каучука и стеклопластиков, является исходным сырьем для производства нитронового волокна, которое, в свою очередь, используется как заменитель шерсти.
Пик производства пришелся на 1991 год. Начавшийся затем спад продолжается до сих пор. Общий объем выпуска продукции сейчас составляет 87% от уровня 1991 года. Объем производства сократился по НАК на 14%, фенолу — 30%, ацетонциангидрину — на 42%. Производство фенола (он используется в основном для синтетических смол) весь первый квартал нынешнего года не велось из-за отсутствия спроса. Мощности по производству уксусной кислоты и ангидрида (используемых главным образом в кожевенной и фармацевтической промышленности) загружены на 49%.
Оборудование на предприятии довольно старое, его износ составляет 79%. Так, производство фенола работает с 1964 года, производства нитронового волокна и уксусной кислоты не обновлялись с 70-х годов. Последнее обновление оборудования по выпуску НАК пришлось на 1978 год.
В 1991 году на заводе была начата реконструкция производств НАК и нитрона, а также строительство единственных в стране мощностей по производству муравьиной кислоты. На ее основе делаются консерванты для комбикормов. Пуск производства намечался на начало нынешнего года, но затем был отложен.
Для самого неотложного обновления производства необходимый объем капитальных вложений оценивается не менее чем в 159 млн долларов. При этом, по словам г-жи Языковой, потенциальные инвесторы уже проявляют интерес к предприятию.
Конъюнктура. Если раньше практически вся продукция "Нитрона" была остродефицитной, то сейчас ситуация коренным образом изменилась. Распад Союза и повальные неплатежи повлекли за собой потерю многих крупных потребителей. В частности, по словам начальника заводского отдела маркетинга Сергея Грибова, из-за действовавшего в 1992 году непомерного экспортного тарифа завод потерял практически всех своих потребителей из ближнего зарубежья. Так, прекращены поставки нитронового волокна на Украину, в Белоруссию и Латвию, полностью потеряны связи с предприятием "Азот" (Навои), которое было крупным потребителем НАК. Новых же крупных потребителей в России "Нитрон" не приобрел.
С экспортом за пределы бывшего СССР дела обстоят значительно лучше. В 1992-1993 годах экспорт составлял по различным видам продукции от 30 до 80% от объема производства. В прошлом году, например, завод экспортировал весь произведенный метилакрилат. Экспорт фенола, по которому "Нитрон" является спецэкспортером, составлял до 50% его выпуска. На 12% по сравнению с 1990 годом увеличился экспорт НАК. Продукция экспортируется в Германию, Великобританию, Испанию, Финляндию, а также в Польшу и Венгрию.
Но из-за постоянного роста цен на исходное сырье и энергоресурсы рентабельность экспорта неуклонно снижается. Так, если в прошлом году, по словам г-на Грибова, она составляла 86%, то в первом квартале нынешнего — всего 14%.
Экспертное заключение
"Нитрон" небезынтересен для крупных инвесторов. Он является российским монополистом по производству нитрила акриловой кислоты, синтетического нитронового волокна и муравьиной кислоты. Вся эта продукция экспортоспособна. Если удастся переориентироваться на экспорт еще в большей степени (к чему завод и стремится), то можно будет компенсировать падение эффективности экспорта за счет увеличения его объема. Для мелких ваучерных инвесторов "Нитрон" интереса не представляет, так как вся его прибыль в ближайшее время пойдет на реконструкцию и пополнение оборотных средств.
По поводу аукциона обращаться во Всероссийский координационный центр: Москва, 1-й Красногвардейский проезд, 12, выставочный комплекс на Красной Пресне, павильон 1, вход "С", тел. 205-60-82/85.
АРКАДИЙ Ъ-КЛИМОВ, ИРИНА Ъ-АНДРЕЕВА