Рубль падает, ЦБ собирается влиять на курсы через ставки

Минувшая неделя стала для иностранной валюты неделей обновления исторических рекордов. Курс доллара на торгах на Московской бирже впервые преодолел уровень 41 руб./$, курс евро — 52 руб./€. Для отражения атаки на рубль Центральный банк собирается регулировать спрос на иностранную валюту за счет валютного репо. Минфин пообещал размещать валютные депозиты в российских банках. Впрочем, рубль может удержаться ниже уровня 41 руб./$ только при улучшении геополитической ситуации и прекращении падения цен на нефть.

Шестую неделю подряд рубль сдает позиции перед иностранными валютами. В начале торгов на Московской бирже в пятницу курс доллара поднимался до отметки 41,15 руб./$, обновив таким образом исторический максимум. По итогам дня курс откатился к отметке 40,66 руб./$., что на 27 коп. ниже закрытия четверга, но на 33 коп. выше значений закрытия прошлой недели. Европейская валюта подорожала за неделю более чем на 1 руб., до отметки 51,88 руб./€, при этом в ходе торгов пятницы достигала отметки 52,66 руб./€ — нового рекорда. За шесть недель непрерывного роста курс доллара вырос в России на 3,7 руб., курс евро прибавил около 4 руб. Стоимость бивалютной корзины поднялась за этот период на 3,9 руб., до 45,71 руб.

Причины обесценения рубля остаются прежними — снижающиеся цены на нефть и ухудшающиеся перспективы экономического роста в стране. По данным агентства Reuters, в четверг стоимость российской нефти марки Urals на спот-рынке обновила четырехлетний минимум, снизившись до отметки $82,9 за баррель. Несмотря на повышение цены в пятницу до $84,9 за баррель, с начала недели падение составило 3,2%, а за четыре месяца почти непрерывного снижения — 25%. В случае сохранения цен на текущем уровне экономика России в следующем году может замедлиться, не исключил в четверг замминистра экономического развития Алексей Ведев. Аналитики Bank of America оценили снижение российского ВВП в 2015 году в 1,5%.

Не добавляет оптимизма инвесторам сохраняющаяся напряженность в отношениях между Россией и Западом, а также сохраняющийся спрос на валюту со стороны российских компаний. По оценкам аналитиков Райффайзенбанка, до конца года российским компаниям предстоит уплатить $33 млрд, а в следующем году — еще около $100 млрд. С учетом того что санкционная война ограничила доступ российских эмитентов к дешевому внешнему финансированию, внутренний рынок остается одним из немногих мест для привлечения валюты. Часть валюты инвесторы получили через интервенции ЦБ. За 11 дней регулятор продал валюты на сумму около $13,5 млрд.

Однако валютные вливания не помогают сдержать "быков". Именно эта ситуация фактически заставляет ЦБ переходить на регулирование рынка через ставки. В четверг Банк России объявил о том, что в конце месяца начнет кредитование банков в валюте под залог ценных бумаг (см. "Ъ" от 17 октября).

Первичный объем репо составит $3,5 млрд, но впоследствии может быть расширен до $50 млрд. Ранее в среду предоставить валютную ликвидность пообещал и министр финансов Антон Силуанов, заявивший о проведении в течение месяца валютно-депозитных аукционов для сглаживания курса рубля. В планах Минфина разместить на депозитах $3 млрд.

Шаги по предоставлению валютной ликвидности со стороны Минфина и ЦБ могут стать основой для некоторой стабилизации рубля, считает аналитик ING Дмитрий Полевой. Однако текущие масштабы недостаточны для кардинального улучшения ситуации на рынке. "Это является в первую очередь психологическим фактором, препятствующим спекулятивным атакам, и предназначено для сглаживания спроса на доллар",— считает управляющий по исследованиям и анализу глобальных рынков Промсвязьбанка Роман Османов. Участники валютного рынка ожидают позитивных результатов от встреч президента России в Милане, касающихся украинского вопроса. "Новости с саммита "Азия--Европа" могут скорректировать динамику валют на будущей неделе, но только при положительном разрешении наболевших вопросов",— отмечает начальник отдела доверительного управления Абсолют-банка Иван Фоменко. По оценке господина Османова, только в отсутствие эскалации геополитического свойства и прекращения падения цен на нефть у рубля есть вероятность укрепиться ближе к значениям 40,25-40,60 руб./$.

Виталий Гайдаев