ВТБ задумался о привилегиях
Банк перенес ГОСА из-за споров вокруг дивидендов
ВТБ неожиданно отменил годовое собрание акционеров (ГОСА), намеченное в заочном формате на 4 июня. Новый срок еще не назначен. Если в 2020 году на фоне первой волны пандемии отмены ГОСА были нормальной практикой, то для этого года решение выглядит необычным. Причины в банке не раскрывают. По данным источников “Ъ”, проблемой могла стать дискуссия вокруг размера дивидендов по привилегированным акциям, получаемых государственными акционерами.
Фото: Ирина Бужор, Коммерсантъ
ВТБ 5 мая раскрыл существенный факт переносе годового собрания акционеров (ГОСА), которое должно было состояться 4 июня. Реестр для участия в собрании должен был закрыться 11 мая, для получения дивидендов — 22 июня. «Наблюдательный совет ВТБ принял решение об отмене ранее утвержденной даты проведения ГОСА. Новая дата ГОСА будет вынесена на утверждение наблюдательного совета в ближайшее время,— сообщили в ВТБ.— В связи с заочным форматом мероприятия решение набсовета никак не повлияет на возможность акционеров участвовать в собрании». Причины переноса в банке не раскрыли.
Как рассказали “Ъ” несколько источников, близких к банку и правительству, речь идет о возможном пересмотре размера дивидендов по привилегированным акциям:
«Обсуждаются разные варианты, финального решения пока нет. Вероятно, стороны придут к какому-то соглашению после майских праздников».
В 2020 году ВТБ сократил чистую прибыль по МСФО в 2,7 раза, до 75,3 млрд руб. Таким образом, на выплату дивидендов банк может направить почти 37,7 млрд руб. Распределение дивидендных выплат к ГОСА 4 июня было рекомендовано осуществить в следующей пропорции: обыкновенные акции — 18,15 млрд руб., привилегированные акции 1-го типа — 7,18 млрд руб., привилегированные акции 2-го типа — 10,32 млрд руб. (принадлежат АСВ и Минфину). Дивидендные выплаты на обыкновенные акции должны были соответствовать 50% от чистой прибыли по МСФО, на привилегированные — 45%.
Контрольный пакет акций ВТБ принадлежит Росимуществу (60,93%). Крупными акционерами являются Государственный нефтяной фонд Азербайджана (2,95%), Qatar Holding LLC (2,35%), банк «Траст» (9%), НПФ «Открытие». Миноритарным акционерам принадлежит 18,97% голосующих акций банка. Префы первого типа на 214 млрд руб. размещены в пользу Минфина в рамках конвертации суборда, выданного банку в кризис 2009 года из средств ФНБ. Префы второго типа на 307,4 млрд руб. размещены в пользу АСВ в рамках программы докапитализации через ОФЗ в 2014–2015 годах. Дивиденды на привилегированные акции перечисляются в бюджет РФ (в 2016–2020 годах дивидендные выплаты ВТБ на префы составили почти 100 млрд руб.).
Для ВТБ наличие привилегированных акций создает сложности в принятии решений по дивидендам. Выплаты по ним представляют собой переменную величину, которая устанавливается каждый год. В результате страдает инвестиционная привлекательность обыкновенных акций.
Банк обсуждал с правительством возможность постепенного выкупа привилегированных акций. Так, в конце октября 2020 года глава ВТБ Андрей Костин говорил, что рассчитывает решить с Минфином вопрос по уменьшению доли привилегированных акций в капитале банка до начала следующего периода выплаты дивидендов. Банк предложил Минфину семилетний план постепенного выкупа префов обоих типов общим объемом 521 млрд руб. Однако в итоге дискуссия по выкупу префов зашла в тупик, признавали 23 марта в ВТБ и Минфине. А 29 марта Андрей Костин уточнил, что идея «признана неактуальной», банк больше не будет поднимать эту тему.
Эксперты отмечают, что значительных возможностей для увеличения дивидендов по префам у ВТБ нет. По словам старшего директора по банковским рейтингам «Эксперт РА» Владимира Тетерина, у банка была «просадка норматива достаточности общего капитала ниже минимального с учетом надбавок уровня на 1 февраля и 1 марта». По состоянию на 1 апреля уровень Н1.0 в 11,76% как раз позволял выдержать выплату дивидендов совокупным объемом около 36 млрд руб. без нарушения минимума с учетом надбавок (11,5%), пояснил эксперт. По его мнению, величина выплат по префам вряд ли ощутимо изменится "с учетом текущего уровня капитала и обещаний по уровню выплат держателям обыкновенных акций».