Международные инвесторы начали возвращаться на рынок

После двухнедельного перерыва международные инвесторы начали возвращаться на российский рынок акций, за минувшую неделю чистый приток в соответствующие фонды составил $15 млн. В целом фонды развивающихся стран теряли инвестиции на фоне ужесточения риторики ФРС США и технического дефолта крупнейшего китайского застройщика. Устойчивости российского рынка к внешним раздражителям способствовали переговоры президентов России и США, снизившие геополитические риски.

Международные инвесторы на минувшей неделе начали возвращение на российский рынок. По оценке “Ъ”, основанной на отчете Bank of America (BofA, учитывает данные Emerging Portfolio Fund Research, EPFR), по итогам недели, закончившейся 8 декабря, нетто-приток клиентских средств в фонды, ориентированные на российские акции, составил $15 млн. В предыдущие две недели международные инвесторы забрали из таких фондов свыше $250 млн, что стало ответом на рост геополитических рисков на фоне обострения отношений России и западных стран.

Рост привлечения в российские фонды произошел на фоне бегства глобальных инвесторов из фондов развивающихся стран.

По данным EPFR, за минувшую неделю чистый отток средств из фондов emerging markets превысил $2,2 млрд, что сопоставимо с притоком недельной давности. На поведение инвесторов повлияли заявления главы ФРС Джерома Пауэлла о том, что Центробанк США ускорит темпы сворачивания программы выкупа активов с рынка. «Жесткая риторика господина Пауэлла повысила риски более раннего завершения программы выкупа активов, а также сместила прогнозы по срокам начала повышения ставки в США»,— отмечает аналитик КСП «Капитал УА» Михаил Беспалов. Если в ноябре экономисты ожидали первого повышения ставки ФРС США в конце 2022 года, то теперь — в третьем квартале.

Подлила масла в огонь невыплата китайским застройщиком Evergrande купонов по облигациям в течение льготного периода, закончившегося 6 декабря. 9 декабря международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента с C до RD (ограниченный дефолт). «Просрочка платежа одного из крупнейших девелоперов оказывает влияние не только на китайскую экономику, но и на все развивающиеся страны,— отмечает директор департамента рынков капитала Accent Capital Андрей Аржанухин.— Такая ситуация чревата огромным по своему масштабу объемом невыплат и предполагает уход в более надежные активы».

По данным EPFR, вторую неделю подряд вложения в американские UST превышают $3 млрд. К тому же свыше $43 млрд на минувшей неделе было инвестировано в фонды денежного рынка. Эти фонды инвестируют в короткие облигации высоконадежных эмитентов и считаются очень надежными.

Российские фонды выбиваются из общей конъюнктуры за счет снижения геополитических рисков, произошедшего после переговоров президентов США и России.

По словам директора департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константина Асатурова, страхи некоторых инвесторов об усилении санкционного давления на Россию не оправдались, что внесло свой вклад в возвращение притоков в российские фонды. «Хотя в моменте существенного прорыва в разрешении разногласий между Россией и США не произошло, общение двух лидеров могло помочь снизить воспринимаемые риски»,— отмечает Михаил Беспалов. В то же время, по словам Андрея Аржанухина, слишком много неопределенности остается: в США — замедление программы количественного смягчения, в Китае — действия властей в отношении закредитованных девелоперов, в России — внешнеполитические вопросы. К тому же весь мир продолжает зависеть от того, как будет разворачиваться ситуация с новым штаммом коронавируса.

Впрочем, даже в случае очередного ухудшения геополитического фона и эпидемиологической ситуации в мире сильного влияния продаж нерезидентов на российский рынок управляющие не ждут. Поддержкой рынку будут внутренние частные и институциональные инвесторы. «Мы лично в своих портфелях с огромным удовольствием готовы стать контрагентами для людей, всерьез воспринимающих CNN»,— отмечает директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков.

Виталий Гайдаев