Решение Центробанка Китая перейти от жесткого контроля юаня к более мягкой валютной политике фондовые рынки встретили на ура. Но уже на следующий день инвесторы осознали, что переоценили позитив новости о ревальвации юаня, после чего фондовые индексы пошли вниз.
На прошлых выходных Народный банк Китая объявил, что планирует вернуться к гибкому юаню, отказавшись от жесткой привязки его курса к доллару. Теперь юань будет удерживаться в рамках валютного коридора по отношению к корзине ведущих мировых валют, включая, конечно, и доллар.
Таким образом, Китай вернулся к валютной практике, которая существовала до кризиса с 2005 года. К жесткой привязке юаня именно к доллару ЦБ Китая вернулся в 2008 году, тогда его курс был заморожен на уровне 6,83 юаня за доллар, где и находился все это время. Предполагается, что в ближайшее время укрепление юаня будет постепенным, до 0,5% ежедневно. В пределах этого коридора юань и укрепился в прошлый понедельник. Впервые с 2005 года его стоимость поднялась на 0,4%, до 6,80 юаня за доллар.
Положительная реакция европейских и американских властей не заставила себя ждать, они приветствовали этот шаг китайского правительства. Например, глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил: "Это решение ведет к большей стабильности и процветанию всех партнеров Китая". Более лаконичными были американцы. "Безусловно, мы обрадованы этим решением",— высказал журналистам позицию Белого дома его представитель Билл Бартон.
Возврат к сильному юаню — долгожданное событие как для европейских, так и (даже в большей степени) для американских партнеров Китая. Для них дешевый юань был сильным раздражителем, так как понижал конкурентоспособность их продукции в Поднебесной. По этой причине китайскому правительству не раз приходилось выслушивать в свой адрес критику от американских коллег. Последний скандал разразился в марте, когда конгрессмены потребовали обложить штрафными тарифами экспортируемые Китаем товары. В некоторых штатах от угроз перешли к делу, приступив даже к написанию соответствующих законов.
С политической точки зрения решение Китая укрепить юань подоспело как нельзя более вовремя, как раз накануне намеченного на 26-27 июня заседания лидеров "большой двадцатки" в Торонто. Однако с точки зрения экономической все не так просто. Во время кризиса дешевизну юаня приветствовали, так как благодаря ей китайская экономика практически в одиночку формировала спрос на товарных рынках и росла на 8% в год. Сейчас китайские чиновники указывают больше на долгосрочные преимущества сильного юаня. "В долгосрочной перспективе большая гибкость национальной валюты позволит китайским производителям улучшить эффективность и снизить зависимость экономики от экспорта",— передает агентство AP официальную точку зрения ЦБ Китая.
По официальным прогнозам, до конца текущего года юань может укрепиться по отношению к доллару на 3-5%. Положительный эффект китайской политики сам Китай ощутит намного позже, чем остальные крупные экономики. Более дорогой юань будет способствовать росту цен на товарных рынках, так как вместе с юанем в КНР вырастет и стоимость производства сырьевых товаров. Одновременно это откроет двери в страну экспортерам с более дешевым сырьем.
Помимо прочего отказ от жесткой привязки к доллару означает, что ЦБ Китая станет меньше покупать американские облигации, что приведет к ослаблению доллара. Впрочем, некоторые эксперты считают, что отказ от покупки долларовых активов не нанесет существенного удара по американской валюте. Причины указал в интервью агентству Reuters экономист агентства Fitch Брайан Култон: "Ожидаемое укрепление юаня увеличит приток капитала в Китай, а это приведет к росту валютных резервов страны и усилит необходимость инвестировать их в ликвидные американские гособлигации".
Какими бы ни были долгосрочные последствия новой китайской валютной политики, фондовые рынки встретили эту новость дружным ростом. В прошлый понедельник азиатские индексы поднялись более чем на 3%. Вслед за ними ростом открылись американские рынки, однако они не смогли удержать положительный настрой и закрылись в незначительном минусе. Ведущие европейские рынки выросли на 1-1,3%. Российские рынки последовали европейскому примеру: индекс ММВБ ушел вверх на 2,8%, индекс РТС — на 3,4%. Но уже ко вторнику оптимизм инвесторов иссяк, а вместе с ним сникли и фондовые индексы: российские, например, упали на 1,4%.
