Последствия ухудшения ситуации на финансовых рынках уже почувствовали на себе лучшие российские заемщики. Сбербанк не может договориться о приемлемой цене синдицированного кредита с зарубежными банками. Кредит крупнейшему российскому банку глобальные игроки оценивают не просто выше, а вдвое дороже аналогичного займа, предоставленного летом, до ухудшения ситуации, ближайшему конкуренту Сбербанка ВТБ.
О намерении Сбербанка привлечь кредит на $2 млрд стало известно в третьей декаде сентября, однако достичь договоренностей с потенциальными кредиторами банку пока не удалось. "Сбербанку, возможно, придется установить более низкий объем синдицированного кредита, чем запланированные $2 млрд, так как банки--партнеры Сбербанка неохотно предоставляют крупные доли участия в долларах США,— сообщило вчера агентство Cbonds со ссылкой на издание Euroweek.— Заемщик пока не смог прийти к соглашению по условиям нового кредита". По словам источников Euroweek, размер кредита может быть снижен до $1,2 млрд, а обойтись эти средства Сбербанку могут существенно дороже, чем, например, ВТБ сопоставимый кредит, привлеченный летом.
Источники "Ъ", знакомые с ситуацией вокруг готовящегося синдицированного кредита Сбербанка, подтвердили, что переговоры с потенциальными кредиторами из числа глобальных инвестбанков проходят очень непросто. По их словам, основная дискуссия развернулась по поводу ставки. "Если сначала Сбербанк рассчитывал занять дешевле ВТБ, то есть дешевле LIBOR+1,3% годовых, установив новый бенчмарк для рынка, то теперь он уже готов подвинуться до уровня LIBOR+1,65%",— рассказал один из собеседников "Ъ". Впрочем, по словам другого источника "Ъ", потенциальных кредиторов не удовлетворяет и такая доходность: "Иностранные банки готовы одалживать лишь под ставку в два раза выше",— сообщил он.
Фото: Kacper Pempel, Reuters
Такая ситуация — тревожный сигнал для всех, указывают эксперты. После того как в августе--сентябре волна турбулентности накрыла мировые финансовые рынки, Сбербанк первым из крупнейших российских банков попытался выйти на зарубежный рынок капитала. Последний раз крупные банковские игроки заимствовали летом. В июле ВТБ привлек $3,13 млрд в виде трехлетнего синдицированного кредита по ставке LIBOR+1,3% годовых. В июле же закрыл сделку по привлечению синдиката Газпромбанк, успев занять $1,2 млрд под LIBOR+1,5% годовых. По сведениям "Ъ", Сбербанк рассчитывал перебить новый рыночный ориентир, установленный ВТБ, заняв дешевле, однако теперь более вероятен обратный сценарий либо сделка может быть и вовсе отложена.
В Сбербанке не стали обсуждать ни планы по заимствованиям, ни переговоры с кредиторами. Зампред правления Сбербанка Антон Карамзин сообщил лишь следующее: "Общий подход Сбербанка к заимствованиям остается неизменным: мы привлекаем средства на рынке тогда, когда открывается "окно", по выгодной для нас цене, стараясь отстроить кривую доходности на самом низком возможном уровне".
Фото: Олег Харсеев, Коммерсантъ
Ставка, которую требуют по кредиту Сбербанку потенциальные кредиторы, не укладывается в эту концепцию. "Мне неизвестно о переговорах Сбербанка с потенциальными кредиторами, но если условия действительно такие, как их описывают источники, то это слишком высокая цена для такого заемщика, как Сбербанк,— говорит глава российского представительства UBS Николас Йордан.— Единственной причиной этого может быть только волатильность на глобальном финансовом рынке. Не будь столь нестабильной общая ситуация, у Сбербанка не было бы проблем привлечь средства дешевле ВТБ". "Дело не в Сбербанке: в условиях когда на фоне проблем в еврозоне и экономике США открыт вопрос докапитализации самих глобальных банков, выдача кредитов зарубежным заемщикам, в том числе с развивающихся рынков, для них не самый приемлемый бизнес",— указывает руководитель управления корпоративного финансирования и инвестиционно-банковских операций Райффайзенбанка Никита Потрахин. По его оценкам, рост стоимости привлечения для российских компаний на фоне глобальной нестабильности уже составил 100-250 базисных пунктов в зависимости от заемщика.
При этом корпоративные заемщики для зарубежных банков предпочтительнее, чем банковские, продолжает господин Потрахин: c крупнейшими из них в силу меньших рисков и возможностей зарабатывать на других услугах отношения все же стараются поддерживать. Из небанковских крупных заемщиков средства за рубежом в виде синдицированных кредитов в сентябре этого года привлекали, в частности, "Уралкалий" ($1 млрд по ставке LIBOR+1,8% годовых) и РУСАЛ ($4,75 млрд, ставка по первому траншу — плавающая, по второму — LIBOR+3,85% годовых). Впрочем, на этих примерах рассуждать об уровне доступности зарубежных займов для корпораций не совсем корректно. "Сделки, которые закрывались в сентябре, готовились еще до ухудшения ситуации на рынках, к тому же со временем она отнюдь не улучшается",— резюмирует Никита Потрахин.