Государственный долг можно нарастить до 25–30% ВВП, больше не позволит инфляция, сообщила первый зампред Центробанка Ксения Юдаева на экспертной площадке Гайдаровского форума. Хотя сама по себе идея наращивания госдолга вместо расходования резервов не вызывает неприятия правительственных экономистов, они не видят в выпуске ОФЗ способа решения острых проблем экономики.
Первый заместитель председателя Банка России Ксения Юдаева
Фото: Глеб Щелкунов, Коммерсантъ / купить фото
Потенциал для наращивания государственного долга есть, но его максимальный уровень 25–30% ВВП — такую позицию обозначила первый зампред Центробанка Ксения Юдаева в ходе Гайдаровского форума, который проводится РАНХигС 13–15 января. «Пока у нас санкции, наш предел заимствований — 25%»,— уточнил эти расчеты руководитель Комитета гражданских инициатив, экс-министр финансов Алексей Кудрин на той же панельной сессии форума, посвященной госдолгу России.
По данным Росстата, объем ВВП России за 2014 год составил 71 трлн руб., в 2015 году он снизился на 3,8%. Государственный долг в марте 2015 года, по данным Минфина, составлял $54 млрд (из них $39 млрд — в еврооблигациях). В 2015 году чистое размещение долга составило 100 млрд руб., в основном у иностранных инвесторов, уточнил сегодня замминистра финансов Максим Орешкин.
Россия вынуждена размещать заимствования за рубежом из-за того, что внутри страны не сформировалось инвесторов, которые могли бы размещать средства населения, отметил сегодня Максим Орешкин. В своем выступлении он сформулировал основные ограничения на финансирование дефицита бюджета за счет наращивания госдолга. Так, негосударственные пенсионные фонды, констатировал замминистра, пока не стали аккумулятором сбережений.
«Увеличивать долг надо аккуратно»,— отметила госпожа Юдаева. Как объяснила экономист, потенциал для долговых заимствований выше там, где низкая инфляция. По итогам 2015 года, сообщил вчера Росстат, оценка инфляции составила 12,9% (максимум с 2008 года). Как отметила госпожа Юдаева, уровень заимствований выше 35–40% ВВП ведет к быстрому раскручиванию долговой спирали. «У нас стоимость долга в два — два с половиной раза выше, чем в развитых странах»,— согласился Алексей Кудрин. Сегодня, впрочем, он привел гораздо более консервативные оценки: по его данным, Россия планирует увеличить чистые заимствования на 220 млрд руб. с 80 млрд руб. в 2015 году, но в сложных условиях возможно увеличить их до 500–600 млрд руб.
Факторами риска для кредитно-денежной системы, полагает зампред ЦБ, являются «забалансовые» бюджетные обязательства (как пример таковых она привела ВЭБ, несокращающиеся долги регионов и рост затрат на пенсионное обеспечение в условиях старения населения) и неопределенность на сырьевых рынках. Сейчас нефть стоит около $30 за баррель. Как отмечал ранее министр экономики Алексей Улюкаев, консенсус-прогнозы аналитиков постоянно меняются, но самый большой риск в том, что период невысоких цен на нефть может растянуться на годы и десятилетия.
Как ЦБ смягчил прогноз
Банк России снизил оценку сокращения ВВП в этом году с 3,9–4,4% до 3,7–3,9%, заявила 11 декабря 2015 года председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, добавив, что говорить о формировании устойчивой положительной тенденции пока рано. По ее словам, с учетом наблюдающейся динамики цен на нефть все более актуальным становится макроэкономический прогноз ЦБ при цене нефти ниже $40. Читайте подробнее