Капитализация ушла в дивиденды
Индекс Московской биржи опустился до 2700 пунктов
На минувшей неделе индекс Московской биржи после полуторамесячного перерыва вернулся к уровню 2700 пунктов. За две недели «медвежьей» игры индекс потерял более 5%. Игра на понижение ведется на фоне падения цен на нефть и закрытия реестров на получение дивидендов крупнейших российских эмитентов.
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Фото: Юрий Мартьянов, Коммерсантъ / купить фото
Вторую неделю подряд на российском фондовом рынке царит пессимизм. Индекс Московской биржи завершил пятничные торги на отметке 2700,57 пункта, потеряв за неделю 2,7%, а также 5,2% относительно исторического максимума, установленного в середине месяца. При этом в четверг индекс Московской биржи опускался до полуторамесячного минимума — 2694,24 пункта. Долларовый индекс РТС по итогам недели обновил только месячный минимум, опустившись до отметки 1350,69 пункта.
После бурного роста фондовых индексов, который наблюдался в первом полугодии, коррекция назрела, отмечают участники рынка.
С января по 5 июня ведущие российские индексы выросли на 21–32%, причем только в последние полтора месяца они прибавили 13–17%. Этому росту способствовало смягчение риторики представителей финансовых регуляторов США, Европы, Великобритании и Японии. Внутренним фактором роста стал дивидендный период, который ознаменовался рекордными выплатами крупнейших государственных компаний. В частности, в мае «Газпром» объявил, что по итогам 2018 года уплатит акционерам 16,61 руб. на акцию (в сумме 393 млрд руб.) — максимальные выплаты за всю историю монополии. На этой новости акции «Газпрома» выросли за полтора месяца в 1,5 раза, выступив локомотивом роста всего рынка. По итогам 2018 года компании и банки с госучастием, чьи акции торгуются на бирже, выплатили дивиденды на 1,3 трлн руб.
В июле подошел конец периода дивидендных отсечек, что ограничивает спрос на бумаги со стороны инвесторов, это и стало одной из причин коррекции на российском рынке, отмечает управляющий инвестиционными портфелями Friedrich Wilhelm Raiffeisen Владимир Веденеев. «Перед датами отсечек акции традиционно растут в расчете на получение дивидендов. Однако после их прохождения цены снижаются примерно на размер дивидендов, так как право на него теряется»,— поясняет старший аналитик «БКС Премьер» Сергей Суверов. В частности, акции «Газпрома» на минувшей неделе снизились на 12%.
Дополнительное давление на фондовые индексы оказала ситуация на рынке нефти.
В пятницу, по данным агентства Reuters, стоимость ближайшего контракта на поставку нефти Brent опустилась до минимальной отметки с середины июня $62 за баррель, что почти на 8% ниже значений конца предшествующей недели. По словам главного макроэкономиста Julius Baer Норберта Рюкера, добыча сырья в Мексиканском заливе восстанавливается после урагана, а добыча в сланцевом бассейне, судя по свежим данным, растет, хотя и более низкими темпами. «Геополитика постоянно приносит сюрпризы, как позитивные, так и негативные, но не может привести к долгосрочному изменению цен. Коридор движения котировок будет определяться инфляцией топливных цен, которая отражается на потреблении нефти, и издержками в сланцевом секторе, которые влияют на буровую и добывающую активность»,— отмечает господин Рюкер.
На предстоящей неделе волатильность на рынке может увеличиться в связи с ростом неопределенности в преддверии оглашения итогов заседания Комитета по открытому рынку Федеральной резервной системы (ФРС) США, которое завершится в будущую среду. «Решение по ставкам может серьезно повлиять на динамику рынков в третьем квартале»,— отмечает Владимир Веденеев. По мнению управляющего по акциям ТФГ Филиппа Давыденко, текущую коррекцию рынка можно пока рассматривать как хорошую возможность для увеличения вложений в акции, поскольку потенциал роста у них сохраняется. Поводом для роста может стать завершение уплаты дивидендов. «Весьма вероятно, что часть дивидендов будет обратно реинвестирована в рынок, что наряду с вероятным снижением ставки ФРС может привести к росту котировок»,— считает Сергей Суверов.