Импортеры подыграли рублю
Курсы доллара и евро спустились на зимние минимумы
Биржевые курсы ведущих мировых валют в России обновили четырехмесячный минимум. Доллар опускался до 88,32 руб./$, евро — до 95,9 руб./€. Этому способствует падение спроса на валюту со стороны импортеров на фоне сохранения предложения от экспортеров и ЦБ. Курс доллара может опуститься ниже 88 руб./$, но уже в июне превысит 92 руб./$, считают аналитики.
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ
Фото: Виктор Коротаев, Коммерсантъ
Курс доллара на торгах Московской биржи 27 мая впервые за четыре месяца опустился ниже 89 руб./$. Снижение началось с утра, и к 11:40 доллар потерял более 1,2 руб., опустившись до 88,32 руб./$, минимума с 24 января. Даже с учетом коррекции до 88,62 руб./$ он остановился вблизи значений четырехмесячной давности. Многомесячные минимумы обновили курсы евро и юаня, снижавшиеся до 95,9 руб./€ и 12,14 руб./CNY. По итогам дня они остановились на отметках 96,27 руб./€ и 12,17 руб./CNY.
Укрепление российской валюты продолжается шестую неделю. За это время курс доллара упал более чем на 5,8 руб., причем только за последние две недели — на 3,6 руб. Курс евро снизился за то же время на 4 руб. и 3,2 руб., юаня — на 80 коп. и 51 коп. соответственно. Стремительнее рубль укреплял позиции в октябре 2023 года, тогда на фоне объявления параметров обязательной продажи валютной выручи крупными экспортерами доллар обвалился за семь недель на 8,7 руб., до 97,07 руб./$.
В конце апреля правительство продлило на год требование об обязательной репатриации и продаже валютной выручки.
Это было позитивно расценено участниками рынка, но не стало определяющим для движения курса рубля к локальным минимумам, полагают эксперты. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев отмечает, что поддержку национальной валюте оказывали высокие нефтяные цены и профицит текущего счета платежного баланса РФ, а также увеличение продаж юаней в рамках бюджетных операций (с 8 мая ЦБ увеличил объем таких продаж в десять раз, до 6,3 млрд руб. в день).
Раньше такие объемы валюты рынок абсорбировал без труда за счет спроса импортеров, но в мае их интерес упал. Данные ЦБ свидетельствуют, что объем импорта товаров и услуг стабилизировался. Этот фактор вряд ли будет долговременным: главный аналитик ПСБ Денис Попов полагает, что рост экономики РФ «должен сопровождаться ростом импортных поставок». «В месяц импортеры формируют спрос на иностранную валюту около $17–19 млрд, что составляет 20–25% всего биржевого оборота торгов иностранной валютой в месяц»,— уточняет он.
Однако параллельно уменьшается доля валютных расчетов за импорт.
К концу первого квартала, по данным ЦБ, использование иностранной валюты сократилось на 9 процентных пунктов (п. п.), до 59,2%. Это на 11 п. п. ниже значений марта 2023 года. Рубль занял в импорте почти 41%.
Начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев отмечает насыщение локального рынка импортными товарами и ухудшение доступности к ним из-за усложнившейся платежной инфраструктуры. Последнее стало следствием угрозы американских санкций против банков, финансирующих торговлю товарами c Россией.
В таких условиях аналитики допускают дальнейшее укрепление рубля, но сомневаются, что оно будет продолжительным. По мнению Дениса Попова, курс доллара может уже в первой половине июня закрепится выше 90 руб./$. Причиной станут сокращение экспорта на фоне снизившихся в последние недели цен на нефть и восстановление импорта. «Импорт может активизироваться на фоне постепенной адаптации к вторичным санкциям и устранения узких мест платежной инфраструктуры для трансграничных операций»,— считает эксперт.
В то же время у рубля есть и другие факторы поддержки, например жесткая денежно-кредитная политика ЦБ РФ.
Михаил Васильев допускает, что на следующей неделе регулятор повысит ключевую ставку с текущих 16% до 17% и сохранит ее на этом уровне до конца года. Вслед за этим на сопоставимую величину вырастут ставки по депозитам. «Высокие ставки по вкладам еще больше увеличат привлекательность рублевых сбережений»,— считает господин Васильев. По его оценкам, в июне рубль будет торговаться в диапазонах 88–92 руб./$, 96–100 руб./€ и 12,1–12,7 руб./CNY.