Валютный рынок юанюни распустил

Биржевой курс юаня после годового перерыва закрылся ниже 12 руб./CNY. За день китайская валюта потеряла почти 1,7%, что стало сильнейшим снижением с начала года. Одновременно резко сократились объемы торгов. Ситуация объясняется низким спросом на валюты со стороны импортеров на фоне неопределенности с расчетами из-за новых санкций. Кроме того, частные инвесторы, предпочитавшие раньше токсичные валюты, перешли на фьючерсы, а не юань.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Новую неделю инвесторы начали с игры на повышение рубля: 17 июня курс юаня на Московской бирже опустился ниже 12 руб./CNY. В ходе торгов он достигал 11,94 руб./$, что на 21 коп. меньше значений закрытия пятницы.

Ниже курс опускался в начале основных торгов четверга, когда на фоне активной продажи валюты крупными участниками рынка он достигал 11,84 руб./CNY, но завершился день на 12,22 руб./CNY. В этот раз он завершил день на 11,95 руб./CNY, минимальном значении на закрытие с 29 июня 2023 года, потеряв 1,64%.

Так сильно курс юаня не падал за один день с 9 января, когда в первый полноценный торговый день он снизился на 1,71%, до 12,46 руб./CNY.

Укрепление российской валюты проходило при низкой активности инвесторов. По данным Московской биржи, объем торгов юанем в режиме поставок «завтра» составил всего 78 млрд руб., что почти на 40% ниже показателя предыдущего дня и на 58% ниже значения четверга.

Меньшие объемы торгов наблюдались в этом году лишь в праздничные или межпраздничные дни (в России или Китае). Без их учета среднедневной объем составлял 135 млрд руб. Снижение произошло на фоне увеличения объемов ежедневной продажи китайской валюты Банком России в рамках бюджетного правила. На минувшей неделе продажи выросли с 6,3 млрд руб. до 8,1 млрд руб.

Сдерживающим фактором для роста оборота юаня выступают проблемы с платежами с дружественными странами из-за новых ограничений.

На прошлой неделе США и Великобритания ввели санкции против группы Московской биржи (включая Национальный клиринговый центр и Национальный расчетный депозитарий; см. “Ъ” от 13 и 14 июня), что сделало невозможным дальнейшую торговлю долларом и евро на бирже.

«Из-за новых санкций могли возникнуть дополнительные сложности с платежами с дружественными странами. Поэтому спрос на валюту для закупки импорта мог снизиться»,— считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Из-за дисбаланса предложения и спроса, отмечает начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев, рублю удается укреплять позиции.

Несмотря на прекращение торгов долларом и евро, не все частные инвесторы, торговавшие ими, переключились на юань и валюты других дружественных стран.

По мнению Михаила Васильева, часть могла перейти на беспоставочные фьючерсы на те же доллар и евро. «Интерес к юаню со стороны физлиц ограничен, поскольку он в меньшей степени воспринимается участниками рынка как средство для накоплений и инвестиций»,— поясняет Владимир Евстифеев. К тому же объем операций физлиц на валютном рынке значительно меньше, чем экспортно-импортных. По данным Московской биржи, за последние полгода их доля на валютном рынке снизилась на 7 п. п., до 11%.

До тех пор, пока сохраняются проблемы с платежами (в первую очередь за импорт) и сохраняется неопределенность на валютном рынке, укрепление рубля может продолжиться. По оценке Михаила Васильева, в июне курс юаня может снизиться до 11,5 руб./CNY. «Укрепление рубля может ускориться в конце месяца по мере приближения пика налоговых выплат 28 июня, когда экспортеры будут активнее продавать валютную выручку»,— уточняет господин Васильев.

По мере налаживания новых схем расчетов и устранения проблем с импортом, а также перетекания активности частных инвесторов в китайскую валюту давление на ее курс снизится, а ликвидность вырастет. Выбор спекулянтов «в пользу юаня вместо доллара и евро» неизбежен, считает аналитик инвесткомпании «Цифра брокер» Наталия Пырьева, тем более что курс китайской валюты привязан к корзине валют, в которой основной вес занимают именно доллар США и евро.

Виталий Гайдаев