Базовый актив для НКО

Эндаументы в России — инструмент сравнительно новый, но уже заметно выросший и окрепший. Сегодня целевые капиталы есть не только в образовании, но и в социальной сфере, благотворительности, культуре, медицине и даже спорте, их число и наполнение растут. Отраслевое законодательство совершенствуется, рынок развивается, хотя ему пока недостает прозрачности, стимулов и возможностей для инвестирования. Эксперты уверены: особенно в текущих турбулентных условиях этот инструмент открывает НКО широкие перспективы для устойчивого развития.

Выйти из полноэкранного режима

Развернуть на весь экран

Больше, чем кажется

Сегодня целевые капиталы в России есть практически в каждой сфере, где это допустимо законодательством, хотя традиционно больше всего эндаументов и в России, и в мире создается в сфере образования. Большие эндаументы созданы в здравоохранении, спорте, социальной и благотворительной сферах, культуре, что иллюстрирует топ-10 крупнейших фондов целевого капитала (ФЦК) в России (см. таблицу). Всего, по данным Минэкономразвития, на начало 2023 года в России действовали 267 фондов целевого капитала. Почти 230 из них работают в сфере образования и науки. В культуре и искусстве — 33 (как копят и на что тратят музеи и театры — см. материал на стр. 4), в социальной сфере — 32, в здравоохранении — 13, в спорте — 4.

Кроме того, появляются и развиваются новые модели создания эндаументов, такие как эндаумент-платформы, когда внутри одного «зонтичного» фонда создаются тематические целевые капиталы: от поддержки храма до содержания школы или хоккейной команды.

Число эндаументов в России ежегодно увеличивается на 15–20 фондов, оценил Пензенский центр знаний по целевым капиталам. Однако, как отмечают отраслевые эксперты, подсчитать точно, сколько таких капиталов создано в стране, довольно сложно (см. интервью на стр. 2). Если данные о числе специализированных фондов прозрачны и общедоступны, то целевые капиталы, созданные внутри НКО, труднее поддаются учету. В среднем общий объем эндаументов, находящихся в управлении УК, за 2024 год вырос более чем на 10 млрд руб., до 155,5 млрд руб., по данным Национальной ассоциации эндаументов.

Чтобы адекватно оценивать сектор, Минэкономразвития планирует сформировать единую базу данных об НКО—собственниках целевого капитала. Эту работу министерству не придется делать с чистого листа. Исполнительный директор благотворительного фонда поддержки и развития социальных программ «Социальный навигатор» Татьяна Задирако говорит, что такая база уже разработана Пензенским центром знаний при поддержке Фонда Потанина, но требуются ее доработка и систематизация: качественная оценка упирается в отсутствие методик и стандартизированных подходов.

По мнению директора эндаумент-фонда «Филантроп» Людмилы Пантелеевой, качественный реестр должен содержать агрегированные данные о географии, об объемах сектора, о направлениях поддержки и динамике развития. Пока же сектор развивается стихийно, без четкого саморегулирования и координации. «Нам нужны бенчмарки, понятные всем участникам,— добавляет Татьяна Задирако.— Но для их разработки потребуется финансирование — либо со стороны государства, либо от бизнеса».

Топ-10 целевых капиталов в России (по данным за 2023 год, млрд руб.)

Источник: Пензенский центр знаний по целевым капиталам.

Правила меняются с рынком

По мере развития рынка эндаументов меняется и нормативная база. Закон о целевых капиталах (275-ФЗ), действующий с 2007 года, изначально был принят в расчете на еще не сформировавшийся сектор. За прошедшие годы сложилась практика управления имуществом, аудита и планирования. Она легла в основу последних поправок, вступивших в силу в марте текущего года. В Минэкономразвития Review пояснили, что изменения направлены на повышение эффективности эндаументов за счет снижения административной нагрузки на целевые капиталы и НКО, которые их формируют. «Внесенные изменения были предложены самими фондами»,— уточнили в ведомстве.

Поправки изменили, в частности, сроки создания ФЦК. В самой первой редакции закон отводил НКО на формирование эндаумента один год с момента поступления первого пожертвования. Затем, в 2021–2022 годах, этот срок разрешили увеличить до полутора лет при условии, что НКО за год соберет больше 1,5 млн руб. «Но об этом говорилось не в самом тексте закона, а в пояснительной записке к законопроекту. Теперь этот пробел устранили и прямо указали, что НКО может принять решение о продлении сбора пожертвований еще на год, если за год она собрала больше 1,5 млн руб.»,— поясняет юрист, эксперт Пензенского центра знаний по целевым капиталам Ксения Обухова.

У ФЦК стало больше времени и на планирование: срок утверждения финансового плана увеличен с одного до двух месяцев — это дает возможность точнее оценивать доходы и планировать расходы. Упрощены требования к недвижимости: на оформление объекта в целевой капитал теперь отводится 60 дней — вдвое больше прежнего. Небольшим фондам целевого капитала нужно будет соблюдать меньше формальностей: вместо обязательного аудита они теперь проходят проверку годового отчета о формировании и пополнении целевого капитала (как и для чего НКО создают небольшие эндаументы — см. стр. 3).

Такая удостоверяющая аудиторская проверка не будет касаться специализированных организаций управления целевым капиталом и будет осуществляться при балансовой стоимости имущества от 20 млн руб. Критерий, при котором управляющая компания должна проверять свой отчет об управлении имуществом, прежний — 45 млн руб. Появилось новое требование к аудиторскому заключению для получателей дохода от целевого капитала, которые не являются его собственниками: заключение должно содержать мнение о соблюдении получателем дохода и порядке его использования, установленном законом. Остальное, по существу, останется прежним: аудит — от 5 млн руб. финансирования.

Больше прозрачности…

Исследование, проведенное рейтинговым агентством RAEX по инициативе Фонда Потанина в январе—марте 2024 года, выявило, что 34% действующих в России фондов целевого капитала абсолютно непрозрачны, их сайты или страницы на сайте материнской организации не работают, а отчетность, за исключением бухгалтерской, не публикуется. В большинстве случаев это самые малые по размеру имущества фонды, зарегистрированные в течение последних пяти лет.

Наибольшей проблемой, по данным отчета, является недоступность финансовой информации о деятельности фондов и данных об управляющих компаниях, а информативность сайтов фондов, ориентированных на массовых жертвователей, в среднем значительно превышает информативность интернет-ресурсов ФЦК, для которых ключевую роль играют взносы единичных якорных доноров или учредителей. «В отраслевом разрезе наиболее качественным как с точки зрения доступности данных, так и с точки зрения их полноты является контент сайтов (или отдельных страниц), принадлежащих эндаументам вузов»,— заключают эксперты.

В то же время эксперты предупреждают: прозрачность критически важна для привлечения доноров. «Отмена обязательного аудита может снизить доверие инвесторов. Деньги любят счет — я бы рекомендовал даже небольшим фондам проводить добровольные проверки, чтобы укрепить репутацию»,— отмечает гендиректор юридической компании «Митра» Сослан Каиров.

…и возможностей

Участники рынка целевых капиталов рассчитывают на налоговые стимулы для доноров эндаументов. Налоговые вычеты для физлиц действуют с 2008 года и не отличаются от льгот для других видов благотворительности, для юрлиц таких преференций нет. «Налоговая мотивация могла бы серьезно повлиять на приток средств»,— считает Людмила Пантелеева. Впрочем, текущая политика бюджетной консолидации Минфина вряд ли позволяет рассчитывать на подобные поблажки.

Кроме того, участники рынка хотели бы расширения инвестиционных возможностей эндаументов на более рисковые инструменты (как сейчас инвестируются такие средства — см. на этой же странице). «Фонды целевого капитала обеспечивают долгосрочный, стабильный источник финансирования социальных проектов, увеличивают объем активов благодаря притоку пожертвований и проводимой инвестиционной политике, которая пусть и консервативными способами, но всегда увеличивает их доходность. Именно поэтому в действующей редакции закона пока остаются варианты минимизации рисков финансовых вложений»,— парируют в Минэкономразвития. Однако в ведомстве признают, что идеи о венчурном финансировании заслуживают внимания, но считают, что они требуют дополнительной серьезной проработки как в отношении возможного размера таких вложений, так и учета интересов жертвователей. «Работа по совершенствованию финансовых инструментов для фондов целевого капитала будет продолжена»,— заверяют в министерстве.

Институт ФЦК в каждой стране формируется исходя из потребностей общества и экономической ситуации, отмечают при этом в Минэкономики. Например, в Китае на уровне государства с 2016 года запущена модель благотворительного траста (российский аналог — доверительное управление). Эта модель поощряет общество к использованию инструмента доверия для продвижения благотворительности и развития частной инициативы за счет предоставления больших прав в создании и управлении благотворительным трастом. Можно говорить о переходе от полной зависимости от государства к партнерству.

В Малайзии развитие университетских эндаументов связано с повышением стоимости образования и направлено на увеличение самоокупаемости высших учебных заведений, получение университетами возможности выплачивать стипендии самостоятельно. Они рассматриваются как инструмент снижения финансовой зависимости университетов от государства и одновременно повышения финансовой устойчивости.

«В России же ФЦК являются инструментом финансовой независимости НКО, соответственно, вопрос функционирования и дальнейшего развития фондов целевого капитала сейчас находится в части увеличения их доходности, повышения устойчивости и прозрачности работы»,— заключают в ведомстве, называя перспективным вопрос закрепления в законодательстве участия государства в формировании фондов целевых капиталов.

Афанасий Сборов