О перспективах превращения Москвы в международный финансовый центр председатель Национальной ассоциации участников фондового рынка рассказал обозревателю "Денег" Евгению Сигалу.
Фото: Александр Миридонов, Коммерсантъ / купить фото
Правительство поставило задачу войти к 2018 году в десятку крупнейших финансовых центров. Это реалистично?
— Если будут приняты сильные решения по стимулированию внутреннего инвестиционного спроса. Для глобальных инвесторов мы сделали все или почти все: создан центральный депозитарий, мы ожидаем, что летом 2013 года Московская биржа перейдет на новый режим торгов, процедура IPO радикально упрощена и стала схожей с зарубежной. На мой взгляд, этого достаточно, чтобы мы увидели изменение их отношения к операциям на российском рынке. Теперь нужно сосредоточиться на национальном инвесторе.
А требование к госкомпаниям проводить размещения внутри страны не приведет к недополученной прибыли?
— У нас — у эмитентов, инвестиционных банков и, что очень важно, у чиновников — сложилось ложное представление, что размещение за рубежом гарантирует успех, во всяком случае, размещать за рубежом — значит сделать все возможное для успеха. Это не так. Далеко не все успешны при выходе на западные площадки. Разве мы можем быть довольны оценкой наших компаний за рубежом? Я уверен, что сильные компании могут рассчитывать на равный успех и в России, и за рубежом.
Но это во многом авторитарная мера.
— Ровно так и должно быть. Приватизация — это процесс, который должен происходить на внутреннем рынке. Каждое следующее размещение будет успешнее предыдущего. В этом году важно, чтобы в приватизации приняли участие пенсионные фонды.
В ВЭБе сейчас до 1,4 трлн руб. накоплений "молчунов". Речь об этих деньгах?
— В первую очередь речь об НПФ, там сейчас около 1,5 трлн руб. инвестиционных ресурсов: как накопительная часть, так и пенсионные резервы.
Но реформа накопительной части пенсии ударила по НПФ.
— Да, с точки зрения их дальнейшего развития. Однако до настоящего времени возможность перевода накопительной части в НПФ была сильным драйвером развития их индустрии. Накопительная часть в распоряжении НПФ удваивалась три года подряд. НПФ стали самыми сильными из потенциальных внутренних инвесторов. Но пока они используются бездарно.
Минфин предложил освободить от уплаты налогов доход от продажи акций после трехлетнего срока владения.
— Да, это одна из инициатив, разрабатываемых совместно рабочей группой МФЦ, Минфином и администрацией президента. Данная мера призвана стимулировать инвестиционный спрос, привлечь население на фондовый рынок. Эффект от нее не такой быстрый, как от активизации НПФ, но не менее сильный в перспективе пяти лет.
А сколько россиян сейчас работает на фондовом рынке?
— Около 1,5 млн человек. Из них 800 тыс. действуют через брокеров, около 550 тыс. являются пайщиками ПИФов.
А сколько их будет через пять лет?
— Отчасти произойдет перераспределение средств населения с депозитов и рынка недвижимости на фондовый рынок. В стране растет средний класс, необходимо предлагать ему разнообразные с точки зрения рисков и доходности финансовые продукты: депозитов, недвижимости и валют уже недостаточно. Увидим и новые инвестиции.
Принято решение выделить из ФНБ 100 млрд руб. на выпуск инфраструктурных облигаций. Это поможет рынку?
— Краткосрочный эффект от этого решения довольно сильный, но в развитии МФЦ хотелось бы полагаться на рыночные институты и мотивы, а значит, сочетать усилия этого, следующего, года с долгосрочными и институциональными.
Вы заняты точной настройкой, процент туда — процент сюда. А потом случится очередное дело Магнитского и обесценит эти усилия по улучшению инвестклимата.
— В какой-то степени это так, но это не значит, что нужно отказаться от своих усилий. Мы стараемся создавать условия, которые максимально эффективны при лучшем, чем сейчас, инвестиционном климате. Однако они и сейчас важны. Страна развивается, и улучшение институциональных условий создает спрос на улучшение инвестиционного климата.