Как стало известно "Ъ", ВЭБу не удалось избавиться от одного из крупнейших проблемных активов — концерна "Тракторные заводы" (КТЗ) с общим долгом около $2 млрд. Сделка по продаже КТЗ Уралвагонзаводу (УВЗ) зашла в тупик. Теперь ВЭБ планирует сохранить гражданский дивизион КТЗ под управлением прежних собственников Михаила Болотина и Альберта Бакова, а УВЗ достанется лишь военная часть КТЗ.
Рисунок: Коммерсантъ / Виктор Чумачев
Фото: Коммерсантъ / Михаил Соколов / купить фото
План продажи КТЗ государственному "Уралвагонзаводу", который наблюдательный совет ВЭБа согласовал в мае, "не может быть реализован", рассказали "Ъ" несколько источников на рынке. По их словам, банк, который получил 100% акций концерна в 2010 году в обмен на кредит в 15 млрд руб., "не может разорвать опцион на обратный выкуп акций" с бывшими собственниками КТЗ Михаилом Болотиным и Альбертом Баковым. Расторжение опциона (должен быть реализован в 2017 году после возврата средств) "планировалось в качестве первого шага" для продажи КТЗ, поясняют собеседники "Ъ".
Единственной возможностью для ВЭБа разорвать опцион в одностороннем порядке было объявление дефолта КТЗ синдикатом банков (его возглавляет Сбербанк), которому компания должна более 35 млрд руб. (см. "Ъ" от 9 июля). Еще в первом полугодии КТЗ должен был выплатить 16,6 млрд руб. основного долга (по неофициальным данным, на конец 2012 года составлял 59,5 млрд руб.) и процентов, но не сделал этого. "Если бы синдикат потребовал объявить дефолт, то, скорее всего, это мог бы сделать и ВЭБ, что привело бы к разрыву опциона",— поясняет один из собеседников "Ъ". Но синдикат не может объявить дефолт, поскольку решение об этом принимается единогласно, а "бывшие акционеры КТЗ или структуры, близкие к ним, выкупили часть долга у нескольких участников синдиката".
Источники "Ъ" не знают, у кого именно куплены долги. Но говорят, что сейчас в синдикате остались лишь российские банки, а иностранные "давно вышли, понимая высокий риск долга". ВЭБ также не может поменять менеджмент КТЗ (концерн возглавляет Михаил Болотин), поскольку его сохранение было одним из условий кредита.
"Сложилась патовая ситуация",— говорят собеседники "Ъ". Теперь в качестве "наиболее вероятного" варианта рассматривается сохранение под контролем старого менеджмента гражданского дивизиона (выпуск вагонов, сельскохозяйственной и дорожно-строительной техники) и передача военного дивизиона (ключевое предприятие — Курганмашзавод) под управление ВЭБа и УВЗ. Источники "Ъ" уверяют, что вопрос может быть вынесен на один из наблюдательных советов ВЭБа. Но, по данным собеседников "Ъ", в повестке ближайшего заседания совета (состоится на этой неделе) пока такого вопроса нет.
Но с реализацией сценария могут возникнуть сложности: именно военный дивизион является прибыльным на фоне общей убыточности КТЗ, поэтому "старый менеджмент вряд ли легко согласится". С другой стороны, военный дивизион может достаться УВЗ, будучи обремененным большинством долгов КТЗ. По неофициальным данным, консолидированная выручка КТЗ за 2012 год составила 53 млрд руб., убыток — 920 млн руб. Один из источников "Ъ" говорит, что ВЭБ выступает за пропорциональное разделение долга между дивизионами, но "реализовать это будет сложно". Представители ВЭБа, УВЗ, Минпромторга и Михаил Болотин отказались от комментариев.
ВЭБ уже попадал в аналогичную ситуацию с другим проблемным активом — "Амурметаллом". Несмотря на начавшееся банкротство, ВЭБ не мог разорвать опционное соглашение на обратный выкуп 100% акций завода с его бывшим собственником Александром Шишкиным. В итоге у предприятия сохранялся старый менеджмент, а банк не мог продать завод инвесторам, среди которых тоже был УВЗ. Глава судебно-арбитражной практики адвокатского бюро "Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры" Сергей Ковалев полагает, что бывшим собственникам КТЗ, которые вошли в состав его кредиторов, выгоднее банкротство. "Это дало бы возможность купить хотя бы часть активов по более низкой цене и очищенными от долгов",— отмечает он. Но источники "Ъ" называют банкротство КТЗ маловероятным, учитывая "стратегическую важность концерна".