Позавчера акции ОАО "Мечел" обвалились более чем на 40%. Никто не знает почему. Самые смелые аналитики открыто признаются в непонимании причин падения, остальные пытаются сформулировать объяснения: высокая долговая нагрузка компании, срыв переговоров с банками по отсрочке кредитных выплат. Все это выглядит не слишком убедительно уже хотя бы потому, что о кредитных проблемах компании было известно давно — но котировки не падали.
Фото: Дмитрий Лебедев, Коммерсантъ
В этом странном обвале отразилась характерная особенность российского рынка, способная серьезно затормозить развитие биржевой торговли. Ведь акции "Мечела" на российской бирже — "голубая фишка", которая входит в состав индексов РТС и ММВБ. Тяжело представить, чтобы котировки компании, входящей в индекс Dow Jones, упали без малого вдвое — и никто бы не знал, почему. Вчера в Нью-Йорке обвалились котировки телекоммуникационной Cisco Systems — на момент написания этих строк падение составляло около 13%. И любой участник рынка еще до открытия биржевых торгов знал, что акции упадут по причине плохого квартального отчета, показавшего падение продаж, выручки и прибыли, а также ужасных прогнозов о будущих доходах компании от СЕО Джона Чемберса.
На российском фондовом рынке правит инсайдерская торговля. Правит нагло, не особенно и скрываясь. Конечно, у акций "Мечела" была какая-то серьезная причина для падения, и мы ее когда-нибудь, возможно, узнаем. По всей видимости, какой-то инсайдер, обладатель большого пакета акций, узнав эту причину раньше других, и приступил к распродаже. Остальные трейдеры присоединялись по мере падения котировок. Кто-то продавал, чтобы избежать маржин-колла, а кто-то — по мудрому российскому принципу "если акции так стремительно падают, значит, кто-то что-то знает".
Трейдеры на российском рынке уже привыкли к тому, что сильные движения акций зачастую происходят раньше новостей. Злые языки утверждают, что на советах директоров публичных компаний звонки "знакомому брокеру" с приказами о покупке или продаже идут без всякой утайки. Не знаю, так ли это — но знаю, что при достаточном уровне желания и компетенции не так уж трудно будет установить этого всезнайку-инвестора, который начал продавать акции "Мечела" раньше всех. Но я сомневаюсь, что в случае с "Мечелом", как и во многих других случаях инсайдерской торговли, будет реальное расследование причин обвала.
А это значит, что потенциальный иностранный инвестор глубоко задумается о том, стоит ли ему инвестировать свои миллионы долларов, евро или юаней в такой непредсказуемо инсайдерский российский рынок. И, хорошенько подумав, пойдет покупать подешевевшие акции Cisco Systems.